期锌价格走势图。(来源：上海中期)

 一周总结

　　因五一假期，在仅有三个交易日的本周，沪锌因市场谨慎情绪而小幅震荡。三个月沪锌合约0807本周开盘于18550元/吨，最高上摸18650点，最低下探18210点，收于18290点，较上周收盘微涨50点。沪锌本周总成交296202手，持仓量减少-7502手至105850手。

　　沪锌周一现货报18500元/吨上方，此价位激励供方出货，但成交清淡。周二国内现货锌小幅回落，节前备库不太明显。国内临近五一假日，加上周三美联储会议，使得部分投资者选择了解头寸，并使持仓量逐渐下滑。

　　伦敦方面，在基本面没有较大变化的情况下，部分投资者选择在FED会议前了解头寸，而伦锌走势则主要跟随伦铜。考虑到接近成本区间，锌价的震荡区间并不明显。周三基本金属下跌，因晚间美联储会议前美元急剧上涨。本周三个月伦锌开盘于最高价2323美元/吨，最低下探2160点，收于2220美元/吨，较上周下跌100点。伦锌本周总成交190695手，较上周大幅增加，持仓量增加2650手至193731手。

　　基本面方面，LME锌库存较上周减少，本周前两个交易日呈现下跌趋势，周二库存报126465吨，周三起库存小幅回暖，周五则达到了126925吨，数据较上周五减少1625吨。LME锌持仓量在美联储利率降息决议宣布前小幅减少，但之后则有所回暖。数据周四报193731手，较上周五增加1485手。

　　近期锌价除受基本面供应过剩打压外，也同时受投资者风险偏好回暖引起的资金流影响。不过对价格来说，更为敏感的影响是美元的走势。FED降息25个基点使得锌价反弹，但降息在市场的意料之中，使得反弹并未收复之前的跌幅。

　　对于后市的走势，我们仍然维持谨慎态度，因两方面因素将使价格震荡。首先，有迹象显示美联储今后将维持利率不变，这将使金属承压。

　　不过从另一方面来说，美国经济的紧张趋势正在缓解之中，尽管公布的宏观数据仍不尽如人意，但市场对此的反应较前期表现缓和，这或将给予包括锌在内的基本金属支撑。另外，成本因素也使得锌价的下行空间收窄。因而观察近期走势，国内价格跌破18500元/吨吸引了部分投资者。

　　综上，维持锌价弱势震荡判断，投资者需关注近期美元走势。

　　(执笔：王舟懿)

　　 主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)(数据来源：SHFE)

　　 LME锌库存及持仓(单位：库存—吨，持仓—手)

　　(数据来源：路透)

　　 交易所库存

　　日期：2008年4月30日 (数据来源：上海期货交易所 单位：吨)