2008.05.07 

　　上周，国内豆油市场行情继续下跌。黑龙江四级豆油销价(下同)11400—11700元/吨，价格下跌600元/吨；天津11300元/吨，价格下跌200元/吨；日照港11300元/吨，价格下跌100元/吨；张家港11300—11400元/吨，价格下跌100元/吨；安徽11300元/吨，价格下跌300元/吨；广州港10900元/吨，价格下跌200元/吨。近期，国内各地油厂报价集中回落，部分地区豆油产品的现货售价明显下滑，市场目前已经跌至今年以来的低价位区间。与此同时，终端买家、中间商的入市采购依旧谨慎，油厂反映，近期现货市场几乎未有批量成交的报道。

　　国内油厂普遍亏损

　　近期，CBOT豆类农产品期货冲高之后大幅下挫，同时中国政府着力于平抑国内食用油价格的上涨势头，采取行政与市场双管齐下的调控手段，共同打压国内豆油价格振荡下行。目前，国产四级豆油出厂均价在11510元/吨，较3月4日创下的16121元/吨的历史最高点已经下跌了近30%。今年一季度期间，中国政府通过对外加大对进口油、籽的原料采购，对内向市场集中投放国储植物油，使得终端消费者对豆油等食用油的囤货行为日趋理性，同样对散油市场带来明显的销售阻力。

　　根据国内油厂目前使用进口大豆成本，以及国产豆油、豆粕市场成交价格折算，沿海地区油厂的加工利润亏损达50—200元/吨，个别地区油厂的亏损额高达300元/吨以上，这也是近期关内榨油厂停工明显增多的主要原因。与此同时，国产大豆供应偏紧、价格高企，相关下游产品的市场销售同样迟滞，这也造成东北地区油厂停工集中增多。据了解，最近一周里，辽宁地区零星开工的油厂也已进入停工阶段，广东部分地部分地区大中型油厂停工甚至将持续到5月上旬。由此可见，目前国内豆油市场向下振荡的调整过程中，油厂自发的集中停工现象将有助于缓和国产豆油滞销带来的库存压力，同样也将有助于理性限制中期豆油市场的跌价空间。

　　国际市场高位调整

　　虽然原油期货反弹支持了豆油市场，但豆油主力合约一直未能突破62美分上行阻力位，近日更连续跌破61美分、60美分甚至59美分的下行支撑位。受海外市场再度走软，以及中国政府加大储备植物油的进口采购影响，投机资金做多的信心明显不足。

　　综合分析，国际大豆等农产品期市一直在等待方向性题材的指引，市场密切关注2008年美国大豆最终的播种面积以及主产区天气的后续变化，美元汇率近期连续振荡加剧，将继续对全球商品市场的慢牛运行带来不确定影响。预计受油厂开工进入低谷、国产豆粕市场相对弱市的间接支撑，国产豆油价格继续下探行情应趋于理性。