曼氏金融(Man Financial)评论(0507)

　　上周五LME金属强劲反弹，忽略走强的美元，相反聚焦在好于预期的美国宏观消息身上。4月非农就业数据减少2万人，大大低于预期的7.5万人。此外，工厂订单上升1.4％，也好于预期的0.2％。

　　前日，LME市场因5月假期休市，COMEX铜开盘。据大家所说，因亚洲疲软的收盘和欧洲休市，其可能相当平静。不过市场令人意外。我们的纽约交易员报告COMEX高开3美分，在五分钟内价格上涨了12美分，然后是22美元、32美分，最终上涨了44美分/磅，即在不到一个小时的时间内上涨约900美元/吨。这一涨势迅速，在倒霉的空头受困最终消亡之后，这是可以想象的。

　　也许在意料之中的是，昨日上午铜走高，因前日的COMEX冲击波波及市场。不过，盘中价格承压，因前日公布的消息称Codelco的转包合同工可能结束20天的罢工。协议在罢工工人接受政府要求公司吸收一些转包合同工为全职工人的建议之后达成。期间，Codelco表示由于罢工已经损失约1.9万吨的产量，但否认公司将借铜满足近期发货的报道。(事实上，我们听说一些美国客户并不迫切要求Codelco交货，因美国需求减缓。)

　　本周没有太多的美国宏观数据公布。周二，我们将得到第一季度的生产力指标(预计增长1.2％)。周三将公布待售房屋数据(预计下降0.6％)和3月的消费者信贷指标(预计为630亿美元)。周四我们将得到每周的失业初申请人数(预计为37万)以及贸易帐户数据(预计赤字610亿美元)。

　　昨日美元对欧元汇率小幅走软，过去两天来一直维持在相当平静的交投区间内。

　　最后我们说一下最近两天来公布的美国统计数据——尽管好于预期，但应该正确对待。至于周五令人意外的就业数据，我们要指出美国经济每月需要增加10万个工作岗位才能赶上人口增长，因此可以肯定就业数据连续四个月的下降使我们看到了什么——更多的坏消息。此外，美国经济的前景最多整体保持平稳——增长趋于中性，因两个季度的GDP增长总计仅高于1％，而信贷环境仍然艰难，尽管美联储不断降息。上个月汽车销售创下十年来的低点，房屋市场仍然没有出现触底信号。在这样的背景下，近期的策略似乎是我们最好不采取行动。这意味着铜市场的需求情况可能再度成为焦点，相关的供应情况开始退居次席。

　　铜：支撑位$8250 阻力位$8820

　　铝：支撑位$2800 阻力位$2970

　　锌：支撑位$2140 阻力位$2300

　　铅：支撑位$2750 阻力位$3150

　　镍：支撑位$27800 阻力位$34000

　　锡：支撑位$19000 阻力位$25000