120美元突破！

　　5月5日，国际油价大幅攀升，纽约市场油价在盘中创出120.36美元的历史新高。

　　2007年1月，国际油价还曾短暂徘徊在50美元左右，是时，很少有人敢相信油价能攀越100美元，而如今涨幅翻倍有余，世界经济因为油价而遭受了普遍的通货膨胀，中国更是深受“高通胀”困扰。

　　年余时间，油价暴涨看似风云突变，油价上行也是1美分1美元的渐进演变，抽丝剥茧般改换了门庭。

　　与国际油价的迅速上行基本同步，中国A股指数步步缩水，二者之间看似没有关联，但深究之下却是必然的息息相关。

　　联动

　　“(前段时间)中国股市的下跌，正是和石油价格的上涨有密切关系。”中国能源网CIO(首席信息官)韩晓平言辞颇为激动说。

　　油价与A股联系的桥梁或许大家并不陌生——高企的CPI。

　　“本轮下跌，通货膨胀因素很大。”安信证券首席经济学家高善文告诉记者。“高通胀、企业盈利增速下滑背后确实是国际能源、资源价格的上涨。”

　　“我们担心的是宏观经济的不确定性，如果CPI不能控制企稳，甚至发展到恶性通胀的地步，中国经济将硬着陆，企业盈利很快就不行。相应，市场的估值中枢也会随之下移。这是一种下调盈利预测的举动。”上海某基金公司经理说。

　　显然，石油价格的上涨，会导致中国大部分生产企业成本的上升，企业盈利的减少是必然的，而主要生产资料的上涨，又带来了通胀危机。

　　对于中国的基金经理来说，习惯了在高增长、低通胀环境下评测上市公司，当面对“滞涨”的危险时，很多基金经理选择了迅速卖出，由此导致A股6000点的溃败。

　　3月，较为悲观的预期是，“如果货币政策进一步紧缩，人民币升值继续持续下去，上市公司的盈利将大幅下降，现在20倍市盈率的股票腰斩一半后市盈率还是20倍。”市场大幅下跌之时，上海某稳健基金的经理悲观的告诉记者。

　　从时间上，国际油价上破100美元是发生在2008年1月。记者回顾发现，资本市场各方对通货膨胀问题也是在此刻趋于一致。输入型的通货膨胀成为券商研究机构的共识。

　　“政府抑制油价上涨对经济冲击的时候，选择了蝴蝶效应的始端，即补贴炼油企业，让蝴蝶效应最小。”韩晓平说。