尽管昨晚国际原油价格大幅飙升，但今日沪胶却未能延续昨日的大涨，持仓量的大幅增加显示多空分歧进一步激化。由于日胶继续休市使得沪胶短期失去了参照，今日沪胶基本上围绕着昨日高位震荡，总体上仍趋于强势。

　　目前市场对沪胶是反弹还是反转产生了较大的分歧，一方面是国内今年天胶可能出现减产已逐步明朗，另一方面东南亚天胶的供应旺季即将到来。如果仅从国内减产的数量与全球天胶产量的对比上来看，国内天胶减产因素很难扭转全球供大于求的格局；但是由于东南亚天胶增产还存在较大的不确定性，这引发了目前多空的分歧。

　　近日缅甸遭遇历史罕见的台风袭击，泰国也将面临台风的影响，因此东南亚能否实现年初预估的产量水平在很大程度上将受到天气因素的制约。从目前来看，随着沪胶的持续反弹，国内天胶开割期推迟以及减产的利多已经得到了市场初步的消化，未来影响天胶的关键因素仍来自于东南亚主产国的供应。

　　此外原油价格的持续上涨也为天胶价格提供了支撑，由于美国夏季将面临汽油消费的高峰，短期原油高位运行的可能性依然较大，这一利多因素值得关注。

　　技术面上，沪胶目前已经步入22500-23000元的强阻力区间，在没有基本面进一步利好因素的影响下，沪胶突破该区间的难度较大。

　　操作上，22800一线建议短线多头平仓，在期价未突破23000前等待中线沽空的机会。

　　中信建投期货 杨军