成交大幅萎缩 暴涨暴跌“灼伤”国内期市

　　国内期货市场在经历连续大幅增长过后，四月份遭遇了“倒春寒”。除了白糖等极个别品种四月份交易额环比增长外，几乎所有的上市品种环比均出现一定程度的下降。与此同时，期市月成交额也从三月份的7.4万亿元，大幅萎缩至四月份的5.8万亿。业内人士认为，交易规模的下降源于此前农产品市场的剧烈波动和工业品市场的萎缩。业内人士预计，期市经历大规模扩张后，或将面临周期性的调整。

　　月交易额首次“滑坡”

　　根据中国期货业协会最新统计资料，尽管今年1－4月份全国期货市场累计成交额为244083.6亿元，同比增长187.4%；4月份当月全国期货市场共成交期货合约107925624手，成交金额为58017.62亿元，同比分别增长了144.6%和91.51%；但环比却首次出现明显滑坡。数据显示，四月份全国期市交易量和交易额分别环比下降14.99%和22%。此前的三月份，上述两项数据分别环比增长56.81%和44.77%。

　　值得注意的是，农产品期货市场在前四个月表现出色，大连商品交易所交易额首次盖过上海期货交易所，处于龙头地位。数据显示，郑州市场1-4月成交5.17万亿，大连市场交易额猛增至9.92万亿，相比之下，上海市场份额开始缩小，前四个月上期所成交9.3万亿。从市场占有率看，上海、大连和郑州三大市场分别占比38.13%，40.67%和21.20%。

　　而一年前的统计显示，2007年前四个月上海市场的份额占据全国的75.50%。对此，南华期货研究所所长朱斌分析，这与有色金属品种和农产品期货不同的市场环境密不可分。“纵观国际市场，工业品牛市不是特别明显，国际金属市场有色金属价格波动率明显偏小，市场波动趋稳从而使得投机资金较少光顾工业品期货”，朱斌说，“在金融期货迟迟未推的背景下，游资选择了波动性较好的农产品期货，也导致了农产品市场份额大增”。

　　剧烈波动“灼伤”市场

　　数据显示，4月份上海市场成交额占29.8%的比例，大连和郑州市场的交易额分别占41.8%和28.4%。以上期所的龙头品种期铜为例，去年12月份该品种交易额达到历史最高1.6万亿，但今年四月份仅为7200亿元。不过，虽然大连和郑州市场份额大幅增加，但进入四月份以来，农产品市场却步工业品后尘，环比出现回落。业内人士分析，2月份至4月份以来农产品市场的暴涨暴跌走势，灼伤了投资者参与期市的积极性。

　　“从目前看，3月份农产品期货市场大起大落对市场造成了较大的冲击，国内期市在出现周期性的亢奋过后。大幅盈利和亏损的投机资金均开始退潮，表现在盈利者保持胜利果实而不轻易介入，而大幅亏损的投机资金仍心有余悸，不敢贸然介入”，朱斌分析说。

　　今年2-3月份，期货市场尤其是农产品市场出现剧烈波动行情。以大连大豆为例，该品种的主力合约从2月初的4000元/吨附近大幅飙升至5000元/吨之上，但三月份又急速回落至4000元/吨附近。而白糖、三大油脂期货的价格波动更为明显。

　　有业内人士认为，短期内相关品种暴涨暴跌，以及工业品期货缺乏投资热点，这两大因素正在引发期市爆发性增长后周期性回落。( 中国证券报 作者：李中秋)