一、一周黄金市场回顾

　　上周国际金价延续了跌势，继续大幅回调。上周伦敦现货金价以886.15美元/盎司开盘，最高上试895. 5美元，最低下探846. 35美元，报收856.63美元，较上个交易周下跌27.93美元，跌幅3.16％，周K线呈现一根创近几个月新低的中阴线。COMEX6月期金上周五报收于每盎司858美元，一周下跌30.5美元，跌幅达3.43%。

　　国内金价紧随国际金价而继续下跌。由于临近五一假日，上周国内黄金期现货仅有三个交易日，因而跌幅小于国际金价。沪期金主力合约Au0812上周三报收于195.98元/克，一周下跌2.24元，跌幅为1.13％。国内黄金期货于现货之间存在贴水的现象继续保持，但近期基差有所缩小。由于国内金价是国际金价的“影子市场”，本周一国内黄金期货会大幅补跌。

　　图一：国内黄金期现价格走势图

　　


　　数据来源：文华财经

　　二、近期金价驱动因素分析

　　美元

　　上周五美元指数报收于73.51，一周涨幅为1.17％。

　　4月30日美联储如预期再度降息25个基准点。美联储的讲话指出了它将有效控制通货膨胀，同时自9月来采取的一系列行动已经在实际的经济环境中产生了影响。Fed表示，经济活动依然萎靡不振，支出放缓和劳动力市场疲软都证明了这一点，市场压力依然很大。只要经济或金融市场不发生难以预料的滑坡，联邦基金利率至少会在几个月内维持不变，不过Fed并不排除在必要时进一步下调利率的可能性。

　　虽然市场预期有75%的几率表示美联储不会在即将到来的6月中再度降息。目前看来美联储的焦点还是围绕着拯救经济而不是对抗通货膨胀。他们想靠好转的经济环境来解决通货膨胀问题。美联储继续观察着商品市场的价格走势。在确认经济转好之前，美联储不放弃任何可供选择的政策。

　　目前美国的经济状况依旧不振，但似乎情形已经不像以前那么严重。美国商务部周三公布，第一季度国内生产总值(GDP)增长0.6%。而且多数分析师预计，退税措施将在第二季度提振经济增长。到今年年中时，住房市场至少不会像最近几个季度那样迅速下滑。美国4月芝加哥采购经理人指数升至48.3，这虽然显示该地区商业活动微呈现萎缩态势，但已较3月和2月份有小幅改善。4月ISM制造业指数为48.6,与3月份持平。

　　美国劳工部周五公布，美国4月份非农就业人数减少2万人。美国3月份非农就业人数减少8.1万人，2月份减少8.3万人；经修正后，这两个月的非农就业人数降幅略有扩大。4月份失业率下降0.1个百分点，至5%。非农就业数据远远好于市场预期。DailyFX.com资深外汇策略师Boris Schlossberg指出，这表明有关美国经济到底是陷入了深度衰退还是仅仅出现了放缓的争论，其答案对美元多头来说将是个利好。他补充道；“就业数据非常利好美元，验证了美国经济仅仅是在放缓的看法，美元将继续走强。长远来看，还很难说美元底部已彻底形成，但短期而言，很可能是这样。”

　　美元指数的运行会给金价很强的指引。美元的这种运行态势亦势必令本已疲软的金价进一步承压。

　　欧洲经济

　　上周五欧元/美元汇率报收于1.5423。一周跌幅为0.13％。

　　欧洲公布的经济数据疲弱。英国3月购房抵押贷款许可数量从2月的7.2万跌至6.4万，1季度抵押贷款许可数量创1992年应该经济摆脱衰退以来的最低水平，这表明英国房地产市场下行在加剧。而且英国消费者信心指数为－24，也降至近16年来新低。德国3月份实际零售销售月率意外下降0.1％，年率则大幅下降6.3％。而欧元区商业景气指数继续下滑，金融服务业景气指数降至纪录低点，欧元区4月RBS/NTC制造业采购经理人指数为50.7，为2005年8月以来最低。

　　在美联储利率声明对通膨略微强硬之际，疲弱的欧元区数据则令投资人质疑欧洲央行(ECB)维持对通膨和利率强硬态度的能力。欧元/美元汇率本周可能继续回调。