国内“五一”休市期间，ICE原糖继续大幅下跌，创出四个月来的新低，回落至年初的点位。在美元走强的背景下，基金和投机商进行清结算操作，拖累糖价走低。上周五虽然出现了探底回升，但反弹力度微弱，整体上不足以扭转跌势，后市恐有进一步下探的空间。

　　与美盘的阴跌走势相比，今日郑糖走势颇为强劲。主力901合约早盘进行了两波快速拉升后一路稳步上行，带领期糖全线飘红，终盘以接近日内最高点报收，收于3889元/吨，上涨46点或1.20%。仓量变化温和，总体上与节前基本持平。

　　今日交易所公布的仓单日报显示，白糖的注册仓单数量继续增长，达到49,960张，较节前增加了4159张，是今年年初的10倍。仓单数量的大幅增长，反映出现货商在期货市场上进行了大量的套期保值和期现套利操作。加上有效预报的数量，潜在的可供交割的白糖数量接近70万吨，给期糖带来了很大的实盘压力。由于标准仓单有效期为该制糖年度结束后当年11月份的最后1个工作日，因此对跨年度的901及以后月份合约，尚有一定的炒作空间。

　　消息面上，据不完全统计，截止至5月3日，广西已经有58家糖厂收榨，尚未收榨糖厂还有38家。本榨季糖厂收榨时间普遍推迟，食糖生产可能延续到6月份才能结束，也将给白糖市场带来比较大的心理和现实压力。

　　郑糖今日的上涨体现为无量空涨的局面，后市继续向上反弹尚需资金面的进一步配合。预计短期仍将经历反复震荡的过程，以构筑阶段性底部。对于901合约而言，3800元一线是重要支撑位，投资者可逢低吸纳。

　　一德期货 陈亮