(三)、全球库存

　　
来源：ICSG

　　根据ICSG报告，截至2008年1月，全球库存总数为94.49万吨，较去年12月份99.33万吨减少4.84万吨，其中生产商库存60.66万吨较上月下降1.46万吨，贸易商库存1.07万吨较上月增长800吨，消费商库存11.68万吨较上月下降7100吨，交易所显性库存21.07万吨，较上月下降2.73万吨。

　　


　　目前三交易所总库存持续下降，已接近2006年10月20日16.9万吨的低水平，主要因为LME的持续下降并接近10月20日的水平，而国内则高于当时水平，但被CMX的低库存所抵消。因此，当前外盘总库存实际已跌破2006年10月的低点水平，而此时铜价也处于历史新高。因此在外盘价格主导下，新低库存刺激了新高，意味后市外盘库存的变化将对铜价影响力增强。

　　三、市场行为分析

　　(一) 美元、原油对ＬＭＥ铜价影响分析

　　本期美元对铜价影响较为明显，从下图可以观察出铜价与美元指数近期负相关性明显，而与原油正相关性明显。因此技术上当前应更多关注美元近期的走势，将有助于对近期铜价走势判断。

　　


　　美国商品和服务贸易赤字升至６２３．２亿美元超过５７１亿美元的市场预期，增幅达到５．７％，一月份修正后赤字５８９．６亿美元高于前值５８２亿美元

　　美国二月份财政部国际资本流动数据(Treasury International Capital,TIC)显示，美国资本流入量由一月份的571亿美元增加至725亿美元。这一数字包含了国债等短期证券，超过了623亿美元的二月份贸易赤字。二月份，海外资本净购入601亿美元的美国长期证券，超过一月份的422亿美元。

　　资本流入数字这将对美元形成支撑。不过，海外投资者对信贷风险保持高度警惕，企业债券的购买量仍然不足。结构性产品市场基本无人光顾。

　　美国联邦储备委员会4月30日决定将联邦基金利率从2．25％下调到2％，这一决策与市场预期相符。分析人士认为，美联储并没有就未来政策走向给出清晰的信号，这样便给未来是否继续降息带来不确定性。但市场更多认为美联储此次可能到了结束降息的周期地步。这意味美元见底反弹具备了央行支持迹象。