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国内通胀不断加剧 农产品期价引领价值回归
www.cnfol.com 2008年04月30日 16:23 中金在线特约 泰月投资
  近年来我国的经济发展迅猛,已经成为世界关注的焦点,被世界各国称为“带动世界经济发展的火车头”,但是我们也应该清醒的认识到,随之而来的是不断加剧的通货膨胀。在这种经济形势下,国内的农产品期货价格也将受到通货膨胀的变化的影响。那么现在我国的通货膨胀水平的现状是怎样的情形?通货膨胀对物价的影响是怎样对农产品期货市场价格产生作用的?下面我们就来分步探讨这一问题。

  一、我国目前的通货膨胀水平

  进入08年以来我国的通货膨胀水平再创10年来之最,我国央行和世界货币组织均对我国的通货膨胀率做出较高的估值。中国正面临较为严峻的经济形势,这一点国家领导人在今年的两会上已经做出说明。对应通胀水平,用于衡量通货膨胀的指标的居民物价消费指数CPI可能表现的更为直观,可以笼统的来借此了解一下我国的通货膨胀水平的变化。我们来看一下从1998年以来CPI数据的变化:

  98年:-0.8%;99年:-1.4%;2000年:0.4%;2001年:0.7%;2002年:-0.8%;2003年:1.2%;2004年:3.9%;2003年:1.2%;2004年:3.9%;2005年:1.8%;2006年:1.5%;2007年:4.8%。2008年通胀仍将持续。央行在《中国货币政策执行报告》中,对2008宏观经济展望中指出,“通货膨胀压力依然较大”、“综合运用多种货币政策工具科学把握调控的节奏和力度,适时适度微调”。另外中行和工行对我国08年一季度CPI数据的预测值为8%以上,可以说,在最近的几个季度内,我国的物价上涨速度是非常快的,尤其是与人民生活直接相关的肉类和粮食价格,上涨速度也是惊人的。纵观这十年的指标中我们也可以看出,我国的物价上涨正呈现一种加速之势,通货膨胀的出现已经不容置疑。国家领导人先前已经表示,08年我国的经济形势将更加严峻。而事实上国家统计局公布的通胀指数CPI,已经在2008年开头给出了通货膨胀压力的信号。1月份CPI涨幅达到7.1%的11年历史高位,国家统计局给出的理由是食品价格涨价以及节日效应和雪灾造成。对于通胀的理由央行似乎说的更为在理。央行称本次通货膨胀形成机理更加复杂,国际市场价格传导、国内供给约束以及资源要素价格调整等因素对价格产生了叠加影响。具体表现为外部价格传导、国内供给约束等因素对价格形成的冲击短期内难以改变,并且通过央行调查统计得出,目前通胀预期较强,再者受翘尾因素影响,即使没有任何新涨价因素,2008年特别是上半年的同比CPI也会处在较高的水平上,并且未来一段时期通货膨胀仍有可能维持较高水平。

  通货膨胀按照其严重程度,可分为三类:第一,爬行的通货膨胀,又称温和的通货膨胀,其特点是通货膨胀率低而且比较稳定(一般在10%以下)。第二,加速的通货膨胀,又称严重的或者奔跑的通货膨胀,其特点是通货膨胀率较高(一般在两位数以上),而且还在加剧。第三,超速通货膨胀,又称恶性通货膨胀,其特点是通货膨胀率非常高(标准是每月通货膨胀率在50%以上)而且完全失去了控制。按照这一分类,我国目前的通货膨胀尚处于第一阶段,即温和的通货膨胀。

  根据萨缪尔森的原理,适度的通货膨胀对于一个国家的经济发展是有利的,尤其在一个经济规模较大的国家和地区,保持适度的通货膨胀水平可以拉动国内需求,促进国内再生产,提高效率;另一方面,在汇率不变的情况下,可以刺激进口,降低国内对于原材料需求的紧张局面。但是需要指出的是,我国的物价水平在近几个季度增长很快,斜率也在加大,很多经济学家预测,中国的通货膨胀率将在08-09年达到近10年的一个最高值。鉴于我国目前庞大的经济体,这种上涨的速度对于国民经济潜在的威胁是可怕的。
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