近年来，无论国际原糖市场还是国内市场白糖一直处于一种供大于求的格局中。今年一月中旬至今，国际原糖市场和国内白糖市场共同经历一轮冲高回落行情。在原糖市场，美元疲软原油价格不断刷新纪录高点令原糖价格上扬。巴西的白糖燃料乙醇生产规模的扩大刺激了白糖消费，糖价一度走高，而国际大型资金在商品市场的轮番的炒作也令原糖的阶段性金融属性增强。目前原糖走势明显强于国内郑糖走势。

　　与国外主要由资金推动的行情不同，国内白糖市场近期的起伏主要是供求基本面所致。今年春节期间席卷我国南方大部分地区的冰雪霜冻灾害，造成的甘蔗大面积受损将导致本榨季国内白糖产量大减的预期令上榨季甫创历史新高的白糖产量压力暂缓，郑糖期货价格一路上扬，在多头的推动下，一度达到每吨4857元的阶段性高点，高出成本价1500多元。暴涨之后便是暴跌，随着4月中旬云南糖会上本榨季白糖产量的最终确定，多头被彻底击垮，期望中的减产被再创纪录新高所代替，暴跌行情一触即发，无论是批发市场、期货市场还是现货市场白糖价格均大幅下跌。上周一，郑州白糖期货各合约触及跌停并有部分合约创历史新低，成交创天量，成为当日全球期货市场表现最为抢眼的品种之一。

　　此次云南糖会对国内白糖市场来说可算是利空出尽，这之后短期内白糖又将展现出怎样的走势呢？对此银河期货研究中心白糖部主任熊梓敬表示，今年白糖市场供大于求的总体趋势已定，近期郑州白糖市场将振荡筑底，看空但不做空，密切关注4、5月份数据及库存情况，看低价能否刺激消费增长，并准备迎接6、7月份中期反弹的到来。

　　**云南糖会利空出尽 国家收储意愿降低**

　　4月18至19日，备受业界关注的云南糖会在昆明召开。会上，来自国家宏观调控部门的有关领导以及各产区的负责人介绍了本榨季的产销情况、下榨季的种植情况，并对下一阶段的宏观调控提出了具体的意见及要求，其中业界所关心的本榨季最终产量，消费量预测，以及下一步的收储思路等内容在会议上均得到了较为明确的解答。会议公布本榨季广西白糖产量1450万吨，春节期间冰雪灾害造成减产的预期被彻底击垮，产量未减反增。本次会议后，国内白糖批发市场、现货市场以及期货市场均现暴跌行情，现货价跌至成本附近，期货市场全线跌停，利空影响显而易见。

　　由于广西部分糖企经营管理混乱存在盲目扩大生产规模，大面积侵占水田导致谷物减产及虚假乱报等现象，发改委对糖企扶持意愿降低。国家发改委马占平副司长表示，当前对于收储，大家观点不一致，回去再研究，确实是有利有弊。可见政策托市意向减弱，后期主要以销量为主，价格难有起色。

　　**灾后产量仍创历史新高 产量压力引发“糖慌”**

　　年初的冰雪灾害一度将郑糖价格推至风口浪尖，而本榨季产量的公布却让人觉得雪灾的影响似乎全然不曾存在过，市场不禁疑问，事实何至于此？业内人士表示，雪灾的影响令广西柳州地区严重受灾，损失是确实存在的，但在灾前业内严重低估了07/08榨季实际产量，现在看来，如果不受雪灾，则广西产量可能会达到950万吨的水平，受灾只是使得这个高的出奇的产量减少一些。究其根本，是广西部分糖企为避免惊动市场而虚报产量，当雪灾来临时，糖企也不知道影响多大，彼时糖企顺应市场而动，自然不奇怪。现在产量明了，价格也同样回落。07/08榨季，由于供过于求结转官方75万吨。

　　连续大幅回落之后，白糖已经跌至甚至跌破成本线，中糖协理事长建议低于成本价每吨3300元则不卖糖。广西地方跨年度收储缓解了目前库存的压力。

　　近年来，我国糖产区盲目扩大种植面积和扩大压榨产能令国内白糖严重过剩。糖会公布本榨季国内白糖产量1450万吨。进口量虽然已经萎缩至去年的一半，只有25万吨，但本榨季国内总供应量仍创历史新高1475万吨。白糖种植面积的增加挤压了水稻的种植空间，令水稻供求出现紧张局面。