自上周初SMMI一度走低至2730.26，随即低位明显反弹，至本周一被推升至2765.41，小涨12.99，震幅1.28％。其中表现最为突出的是铜、锡，SMMI.Cu从上周初的3891.56至本周一的3942.63，小涨51点，升幅1.89％，SMMI.Sn从上周初的3362.16上扬至3427.03上扬64.87，升幅1.93％。而铅价则是唯一呈直线下降的品种，SMMI.Pb从4338.62跌落至4211.64，下跌了126.98，跌幅达2.93％，锌价低位反弹上下震荡幅度在2.15％。

　　铜：受罢工支持、供应忧虑的刺激，原油价格再碰119美元，120美元的历史新高近在咫尺，对LME铜价产生连带拉动作用，铜价8500-8650美元高位窄幅盘整，总体走势较为平稳。智利Codelco公司的罢工仍未解决；LME铜库存一周以来累计下降了4000余吨，库存总量已在11万吨边缘；铜现货/3月铜升水恢复至120美元附近，对铜价仍具备一定的支持力。但近期美元跌近历史低位，许多投行人士认为美元将显低位反弹迹象，预期美联储可能停止降息，金属价格则将相应承受考验。但本周将临近中国“五一”短短四日的休假，伦铜会否利用“假期效应”再拉新高？市场人士仍偏向高位震荡的观点。

　　SHFE连续二周期铜库存减少，累计已减少近9500吨，沪期铜有小幅补涨的迹象，现货铜价在上周立上65000元后，本周一再冲65600元，二天后升幅600元，现货交易也从上周的贴水50元拉升至平水一线。基于目前的比价铜进口无法进行，进口商持货亏损巨大，而远期预计供应缺口将增大，近期则应本周的“短假”效应，市场期待消费将略有增多，现货升水或将有所拉升。但不能忽略的客观事实是铜价接近66000元，消费再显高位受抑，月底的资金压力，令人怀疑下游消费者有几许能力承接压库。

　　铝：LME铝价冲高回落。由于库存一周累计大幅增加14000吨，库存总量上升至104万吨上方的历史高位，美元的反弹更使其承压，LME铝价在双重压力之下一度探底至2950美元，幸得60日均线的支撑，在空头回补的拉升下，重返3000美元附近。本周伦铝更多关注库存的趋向，将测试3000美元的支撑力。

　　沪期铝本已表现外强内弱，外盘的调整更使其承压于所有均线之下难以翻转。现货铝价上周一度跌穿18500元，贴水在200元之上，但18500元位置很快得到贸易商和下游消费商的青睐，买盘增多，当日下午就立稳18500元，很快回升至18600元上方。虽然上周SHFE的库存报告增幅略有缩小，但据悉本周仍有5000吨以上的新到货量，今天是周一上午成交观望、多为询价者，情况在预料之中，市场预计18500元确立得到稳固后，本周后二日接货将明显增多，尽管不敢断言价格将大幅上扬，但在外盘回调之时沪现铝仍能保持稳中求升的状态，已属表现良好。

　　铅：LME铅库存一周增加了2900余吨，库存总量上升至55850吨，铅价跌破2800美元，走弱于所有均线的压力之下，盘整于2770美元，表现较弱。

　　沪铅价格在拼力支撑二周后，上周终于跌破2万元整数大关，并已加速下滑至19650-19700元一线。根据海关最新显示数据，3月中国铅出口5774吨同比减少了77.4％，铅精矿进口同比减少18.6％。充分显示了出口受阻带来的国内供应压力的不断增大，上游冶炼厂对铅精矿需求的减弱应是产量收缩的信号。目前，上游厂家仍在需方看跌的阴影笼罩之下，亦步亦趋地贴水抛货减压和回拢资金，短期内市场贴水状态仍将持续，铅价将滑向何处？更多取决于上游冶炼厂的生产成本、资金承受能力以及面对国家政策调控的正确应对能力。

　　锌：尽管LME锌库存一周之内减少了2975吨，库存总量回到12.8万吨一线，但对锌价却缺乏拉动力，LME锌更多跟随铜价后弱势调整，围绕2300美元，在得到6日均线支撑后，近期伸展至20日均线附近测试。

　　沪期锌上周处于小幅反弹中，缘于沪现锌的低位支撑强劲反弹，上周现锌一度跌至18200元的低位，在冶炼厂的惜售及消费买家和贸易商的逢低抢购下使价格一路反弹至18500元，直至出现供方主动出货，接货者迟疑的局面，充分显示了市场对长期锌市的上涨动能不足、信心不足的现象。但临近休假，市场在消费备库与外盘可能拉高的预期下，现锌仍有一段惯性拉升，但愈接近19000元，锌价的压力越强， “罗平锌电可能部分减产”虽是个利多消息，但目前市场供大于求的局面仍决定了价格将在18400-19000元区间震荡，只是较前期底部略有抬升。

　　锡：LME锡库存已降至7805吨，锡价已屡破历史纪录达到24650美元的高位有调整回落迹象。但全球锡供应忧虑前景不变，导致基金多头继续借此上冲，短期内锡价将维持高位震荡。

　　沪锡市场自上周启动上扬风帆，温和稳定地迈向16万元目标。出口受阻、国内消费不力造成国内库存增加，供应过剩。原来致力于出口的大厂家都回归国内市场。生产成本的不断提高，虽然令国内厂家有提价销售的要求，但价格上扬步履沉重。目前市场受到部分杂牌锡在15.75万元附近的低价冲击，阻碍了云锡、云山等著名品牌锡的上涨脚步。

　　镍：本周LME镍库存出现连续地下降，回到5.1万吨位置，镍价也在本周经历了小幅挣扎，连续冲破10日20日均线，向下测试30日均线，突破28800-29500美元区间盘整格局的意愿。

　　沪镍市场陷入24万元一线，难以有所突破，进口镍因成本高企的支撑，持稳在23.9万元，供货方出货意愿不强，消费商接货意愿淡泊，供需双方均持冷淡观望态度，短期内价格难有大的改变。