国内走势

　　今日连豆低开高走，期价冲高后窄幅震荡，809合约走势强于901合约，期价午后小幅拉升，全天成交清淡。连豆主力合约A0809今日开盘4995，最高5091，最低4993，收盘5088，较昨日结算价上涨69点，成交247154手，增仓1624手；主力合约A0901开盘4103，最高4137，最低4098，收盘4134，较昨日结算价上涨16点，成交344990手，增仓28284手。

　　外盘动态

　　受获利平仓盘和美豆种植面积预期提高打压，周五CBOT大豆期货市场震荡收低。5月大豆收盘1325.75美分，下跌23美分；7月大豆开盘1350美分，高点1372美分，低点1335美分，收盘1337美分，下跌24美分；11月大豆开盘1228美分，高点1243美分，低点1222美分，收盘1222美分，下跌18.5美分。

　　南美阿根廷作物收割及产量情况：B.A.Cereals交易所周五报告显示，截至4月25日(周五)，阿根廷新豆收割完成58%，领先去年同期3.6个百分点。Cereals仍维持此前对阿根廷2007/08年度大豆4800万吨的产量预期不变，阿根廷新豆平均单产预计为2.98吨/公顷，较上一季减少约10%。

　　国内现货

　　油脂企业面临豆源成本加大，而豆油价格持续走软，豆粕需求并不旺盛。进口大豆不断增添港口库存量，南方沿海地区油脂企业面临豆源集中供应的问题，部分油厂压榨已无利润。而在宏观调控的影响下，未来豆油面临进一步走软的状况。短期大豆下游产品无法支撑连豆进一步走高。

　　操作建议

　　美国中西部平原持续降水延误部分玉米种植，大豆面积有继续增加的趋势，对远期美豆来说无疑是利空因素；同时南美阿根廷农民与政府在5月2日罢工再度恢复前，仍没有达成共识，将对近月美豆起到支撑作用。五一假期前后，国际大豆走势将受上述两个因素决定，短期美豆期价将在1300-1400美分区间震荡整理。

　　笔者认为阿根廷罢工事件有望在5月2日前能够取得突破性进展，因为阿根廷新豆收购已经完成近2/3，新豆即将集中上市，此时对农牧业为主的阿根廷来说，较高的关税将降低其农业的竞争力，亦不利于国民经济的发展；同时在提高大豆出口关税中起关键作用的阿根廷经济部长已经辞职，面对国内农民的压力，政府作出暂时让步的可能性极大。

　　国内连豆目前处于反弹行情中的振荡走势，未来连豆走势将更多的受国际大豆基本面的变动而决定。同时近几个交易日，连豆成交清淡，日均成交只有前期的40％－50％的水平，市场观望气氛浓厚。从技术角度来看，809合约在5000点关口反复争夺，在无实质性消息的作用下，很难出现单边突破行情；901合约更多的是面对全球大豆种植面积预增的长期利空因素打压，4250一线对901合约存在较大压力。

　　中长期来看，连豆期价将逐步走弱；连豆的反弹已经达到一定高度，809合约已经处于头肩顶形态中的右肩部位，901合约处于合约价格的密集区间，一旦市场利空因素来袭，期价将会快速步入下跌通道，长线我们继续保持空头思路。本周将迎来“五一”长假，阿根廷罢工事件面临抉择的时刻，未来国际大豆走势存在较大变数，建议投资者在“五一”假期前仍以日内短线操作为主，901合约在4200一线上方可少量沽空。(天琪期货：于海峰)