周一国内铜市交投相对活跃，各合约微幅高开后在买盘作用下继续冲高，但在上午第二节后市场缺少跟进力量，期价有所回落，主力合约7月铜收盘上涨740元。

　　分析来看，周一国内铜市表现较强，这与上周五铜市拉回100多美元的损失并且收高有很大关系。另外，上周五上海期交所铜库存减少6700多吨也给国内铜市以鼓舞。特别值得注意的是外汇市场。上周末美元汇率大幅冲高后出现回落，周一亚洲盘中继续走低，这也给国内铜市以鼓舞。但我们看到，在长江有色现货价报出后，上海铜现货贴水不但没有缩小，反而扩大到200-100元，这对国内铜市的多头人气造成打压。来自现货市场的消息，虽然接近五一长假日，现货市场的备货氛围并不强，从消费行业得到的消息，虽然4月份国内消费有所恢复，但仍然没有显现旺季的特点，这无疑还是给铜价以压力。其它方面，智利下属的Andina 和 Salvador矿山依然关闭,但其下属的全球最大地下铜矿Teniente 矿山已经复工。

　　从宏观经济来看，近期原油在恐怖分子袭击原油通道的作用下不断刷新历史高点，这使全球通胀压力不断加大，连通胀最低的日本3月份通胀水平也达到1.2%，但从经济上看并没有什么好的消息出现，这使我们对目前的经济可能更加接近70年代滞涨早期的特点感到担忧。

　　从目前来看，市场仍在关注本周三的美联储货币政策会议，美国降息25个基点基本达成共识，大家关注的焦点是会后的声明，即美国是否会停止降息。我们认为，如果美国停止升息，而欧元区降息的压力在不断加大，利息差将有利于美元汇率的回升，这将给铜市带来压力。从技术上看，美元指数的阻力位为73.2，估计在美联储会议前美元汇率可能在此价位附近有所震荡，但如果上破此价位，美元指数将出现强劲的反弹，铜价下跌的动力将会加强。

　　从技术上看，LME三个月铜受阻8800美元，期价重心开始下移，目前铜的盘整区间陷于8200-8800美元之间，交易上观望，等待铜市的明朗。

　　国内7月铜上破春节来的阻力线65400元，使铜价短期上涨的动力增加，支持线位为65500元。交易上观望。

　　本周是五一长假日前的最后一个交易周，周四将进入长假期，交易上应调整好头寸，以规避长期间的风险。

　　银河期货 车红云