铜

　　沪铜高开高走，五一节前备货需求，令市场买兴较好，但用铜企业普遍忧虑五月铜价有调整风险，入货保持谨慎，订货量未有大幅放大，且价格跟涨不足。近期回收公司收货积极性亦有所提高，但仍尽量压低收货价格以保证利润空间，因此佛山废铜价格相对滞涨。上周上海库存大减6765吨，且技术走势有所转强，本周沪铜有望小幅补涨，但投机者不宜追涨，而应等待拉升后转入季节性抛空的思路。宏调压力下需求废铜仍将持续疲弱，据迈科期货近日对广东、安徽和江苏一些铜消费企业和用铜企业的走访发现，今年到目前为止，这些企业的订单和产量没有出现特别明显的增长，用铜大户线缆行业的总体开工率仅约70％左右。但废铜入口持续减少供应趋紧，预计本周废铜价格将继续滞涨滞跌。

　　铝

　　上周五上交所铝库存下降2000吨至18。5万吨，这是年后第一次库存下降，今日长江铝锭小涨，广东铝价稳定。我们相信铝价低于19000受成本支撑开始变得明显，对消费意欲有一定的刺激作用，不过考虑到年内铝市极可能受出口退税政策的调整而进一步受压，预料铝市继续有向成本靠近的压力，运行区间在18500～19000元。商家表示铝锭消费力度仍弱，旺季不旺，后期或会持续阴跌。废铝料市况亦继续平淡，总体成交未见起色，因厂家订单不多，接货意欲不强，但是熟铝料在近期消费力度有所转好，而破碎生铝、机件生铝持续疲弱。不少商家表示因进口价格倒挂，后期若市场持续可能会缩减进口量，我们预期随着废铝料库存的消化，市况会有所转好，但明显反弹是很困难的。

　　锌

　　今日沪锌高开高走支持了现锌价上涨，但锌价上涨，现锌市场成交反而转淡，这压抑了现锌价跟涨的幅度。目前市场较担心五月份的锌行情，普遍商家认为五月份锌价下跌的可能性较大，转入消费淡季预期，锌价的支持将减弱。估计短期期锌价阻力在18800元一线，建议可逢高试空。近期铅市场走势偏弱，伦铅有震荡下滑趋势，今日1#电解铅价格显著下跌，估计将拖累废铅价下跌。