当前正是国内传统的消费启动期，然因人民币升值预期作用，内外比价持续走低至7.5附近，甚至低过7.5水平。不过上周，国内铜价开始有低开走高的倾向。但这并不说明国内对高铜价的厌恶性减弱，至少目前还看不出国内有补涨的明显动力。

　　从操作的角度，国内铜价在64000元/吨以下还是有一定承受能力的。不过，在国内铜价比价趋向短暂回升的情况下，伦敦铜价却没能积极配合，同时伦敦铜市持仓量持续滑落，这是否又意味着伦敦强势突破能力存在缺憾。最近铜价震荡反复，推高价格的动力多半来自生产罢工题材，而伦敦库存下降与中国消费走高并不紧密联系，因而市场整体铜库存回落带有一定的操控嫌疑。但在另一方面，中国铜价相对偏低已经触动交易所库存回落，那么在比价水平仍徘徊在相对低位情况下，杀跌空间将是相当有限的。而国内外比价恢复则有可能在伦敦铜价调整时分来完成。在经济层面，高通货膨胀，以及中国出现的显著中小企业经营困难将深层次作用到未来的消费增长潜力，因而做多空间也未必十分乐观。在技术层面，国内铜价仍处在震荡行情范畴。预计未来两个月国内铜价仍会受限在63000—67000元/吨交易，趋势走势并不明显。

　　综合分析，笔者认为，后市仍有希望看到66000元/吨上方出多的机会，逢低可以少量买进持有。

　　北方期货

　　杨文虎