目前国内食用油脂价格已经从春节前后的暴涨逐步走向平稳，对物价的上涨起到了一定抑制作用。在这一波由2006年第三季度开始的牛市行情中，国内食用油价格指数由2006年7月上旬的77.2到达2008年3月上旬的205.15，涨幅达165.54%。在这之后，国内食用油市场开始调头回落，4月中旬下降到183.6，较3月上旬的高点下跌了10.5%。同时，从3月下旬到现在，国内外期货市场反复大幅振荡，使国内植物油期现货市场参与者找不到方向，虽然近来总体上国内油脂价格有企稳迹象，但是这并没有引起市场的采购兴趣，贸易商观望情绪依然浓重。笔者认为，国内油脂市场并未由牛转熊，市场高位运行格局未变，但今年国内市场是政策主导的市场，这一特征决定了今年国内粮油市场难有大的波动。不过市场振荡的底部在升高，后期仍有突破前期高点的可能。 　　

　　一、目前抑制国内油脂油料价格上涨的主要因素 　　

　　1.国内外主要油料作物种植面积和产量均有望提高 　　

　　国内方面，受去年食用油价格高企的鼓励，今年我国油菜籽、大豆、花生等主要油料作物播种面积都有所增加。随着种植面积的提高，如无大的天气自然灾害，我国主要油料作物的总产量也将相应提高。国家粮油信息中心在4月14日发布的《中国主要粮油作物产量4月份预估报告》中预测，2008年中国大豆的播种面积为950万公顷，较2007年的870万公顷增加80万公顷，增幅9.20%。预计2008年中国大豆的产量为1650万吨，较2007年的1350万吨增长300万吨，增幅22.22%。预测2008年中国油菜籽播种面积为728万公顷，较2007年的648万公顷增长80万公顷，增幅12.38%。预计油菜籽总产量将达到1200万吨，比我国去年第二次农业普查时的数据略有增加。另外，农业部种植业管理司的数据显示，作为全球最大的植物油消费国，我国今年油籽产量可能比上年增长约9%，包括大豆、油菜籽和花生等在内的油籽产量可能超过4700万吨。 　　

　　国际方面，由于原油狂涨，生物燃油需求前景看好，各国都在积极拓展大豆、菜籽、棕榈树等油料作物种植面积，包括美国、印度等主产国将纷纷展开新作物年度的油料种植。按美国农业部最新公布的2008年美国种植意向报告显示，2008年美国大豆种植面积预计为3027万公顷，较去年的2575.1万公顷增加452万公顷，高于市场此前预测的2903万公顷。而美国大豆产量则有望达到8660万吨，上年为7040万吨。据德国的油籽行业刊物《油世界》预测，2008/2009年度全球菜籽产量为5140万吨，同比增加350万吨。美国私人分析机构Informa预测，2008/2009年度全球菜籽产量为5200万吨，同比增加410万吨。按照目前统计的各国大豆播种面积计算，2008年世界大豆产量将提高1727万吨左右，再加上其他油料作物产量的增加，预计今年世界植物油产量将增长650万吨左右，基本能够满足2008年世界植物油需求增长的需要，按照这种预期，新的年度油料供需紧张局面有望暂时得到缓解。 　　

　　2.政策主导下的粮油市场难有大的波动 　　

　　自2005年以来，全球粮食价格累积上涨超过了75%。2007年，全球粮食价格全年飙升了40%，小麦涨了一倍，玉米行情走俏，大麦、葵花籽、油菜籽及黄豆等谷类价格都剧烈上扬。进入2008年，国际市场大米价格的上涨也引起全球关注。粮油价格上涨已引起一些国家的动荡，巴基斯坦出现小麦短缺，埃及宣布禁止大米出口以维持国内供应，印尼老百姓已经上街抗议大豆价格暴涨，而21个非洲国家宣布发生粮食供应短缺。目前全球粮价飙涨已演变成最急迫的经济问题。面对全球粮油价格的不断上涨，我国政府陆续出台了一系列政策措施，诸如限制出口、抛出储备以增加市场供给量，提供补贴促进南北流通，采取提价备案审批制度控制上涨，增加补贴提高农民种植积极性等等，有效地使我国粮油价格处于相对稳定状态。种种迹象表明，今后一段时间内，抑制包括油料价格在内的物价整体上涨仍将然是我国政府调控的主要任务。预计今年我国政府仍将陆续出台各种政策和措施，以增加国内市场粮油供给、减少市场不必要的粮油需求，使粮油价格尤其是油价得到限制。另外，国家发改委价格司4月16日证实，日前已经驳回了国内四大食用油生产和经销企业的提价申请。 　　

　　3.南美大豆上市缓解国际油脂油料市场供给 　　

　　目前，南美大豆基本收割完毕面临集中上市。一方面南美大豆上市可缓解国际市场油脂油料供给偏紧的状态。南美新季大豆产量和去年产量基本持平，其中，阿根廷2007/2008年度大豆产量预计为4700万吨，巴西2007/2008年度大豆产量预计为6100万吨。另一方面，USDA也不会在南美大豆上市的期间做使豆价上涨、增加南美豆农收入的行为。USDA在南美大豆上市前夕如此大幅提高本国大豆预期种植面积，已基本表明这一态度。 　

　　二、后期支持油脂油料价格上涨的主要因素 　　

　　1.经济增长使植物油需求增加，全球油脂市场供需仍偏紧 　　

　　近年来，在中国、印度、俄罗斯、巴西等新兴国家经济快速增长的带动下，全球经济持续复苏，人们生活水平提高，食用油用量大幅提高，植物油食用和生物能源需求持续增长。最新的《油世界》称，预计2007/2008年度全球7种主要油籽总产量为3.785亿吨，仍低于上年度的3.972亿吨；2007/2008年度全球油籽用量预计为4.009亿吨，高于上年度的3.875亿吨。其中，2007/2008年度大豆产量预计为2.189亿吨，低于上年度的2.372亿吨；大豆用量为2.388亿吨，上年为度2.257亿吨。油菜籽产量预计为4790万吨，与上年度持平；油菜籽用量为5020万吨，上年为4890万吨。葵花籽产量预计为2760万吨，上年为3000万吨；葵花籽用量为2740万吨，上年为3070万吨。花生产量预计为2390万吨，上年为2290万吨。棉籽产量预计为4410万吨，上年为4440万吨。可以看到，无论是油籽总的供需基本面，还是主要油料作物大豆和菜籽的基本面均呈产不足需的状态。 　

　　2.农产品仍是价格洼地，游资热钱将会持续炒作 　　

　　在此波粮油价格持续上涨之前，我国生产资料价格、物价水平、人均工资多年来均出现了大幅度的增长，唯粮油价格没有出现大的上涨。即使取消了农业税，实行种粮补贴，农民种粮的收益也是微乎其微，并没有明显提升，这从农村主要劳动力纷纷出外打工，粮食生产的主要群体来自妇女和老人就能看出。农产品价格和其他工业产品价格相比处于低位。加之在美元持续下跌引发全球通货膨胀，基金、热钱等游资自然会选择进入农产品这个价格洼地来规避风险实现增值。追根寻源，促成此次全球粮油吃紧，使全球粮油价格长期持续上涨的始作俑者是国际大粮商和炒家，他们利用天气、美元疲软、能源危机、外围市场通胀等一系列题材操纵国际粮食价格，大豆、油菜籽、棕榈油等油料作物只是这轮全球粮食涨价大潮中的一部分。世界大牌金融投机资本家早在两年前就已布局农产品市场，利用其数量庞大的“热钱”在期货市场上吸引更多的资金做多，制造极度看多的牛市行情，粮价的飚升让那些聪明的金融资本赚得盆满钵满。因此，国内外粮油价格长期行情仍有望维持上涨，油脂产品价格则有可能水涨船高继续展现牛市行情。联合国官员表示，次贷危机后，全球粮油因供应紧张、价格上涨的趋势可能会持续到2010年。 　

　　3.生物柴油需求对全球植物油供需格局的改变不容忽视 　　

　　近两年，由能源价格上涨引发的生物能源需求虽有被炒作放大的嫌疑，但不可否认，近几十年来国际原油价格中间虽有回落低谷，但其整体向上的趋势是不变的，只要国际市场原油价格涨势不改，那么生物柴油的热潮便不会退却。目前美国、欧盟、巴西等主要粮油出口国均出台了有关加强本国生物能源提供、减少对外能源依赖的政策或法案，这必将使这些传统的粮油生产大国和出口大国对外贸易量受到影响，使国际市场油脂油料贸易量减少，难以满足传统进口国的需求。