豆粕：

　　本周国内豆粕总体表现为小幅下跌，下跌幅度在20－100元／吨，和上周不同的是，国内饲料企业的备货量有所增加，个别交易日油厂放量成交还较大，但是从调查的情况来看，需求方对价格并不认可，观望的气氛比较重，从价格情况看，沿海地区的价格除了东北地区相对较高外，其它地区基本价位相同，地区价差缩小，从油厂的心理看，油厂已经不愿意继续下调豆粕价格，因为目前市场供需也出现了矛盾，表现在两个方面：一是油厂目前库存偏小，这是因为前期因为油脂库存偏高，导致油厂开机不积极，目前油厂库存依然较高，而豆粕的库存却是大幅下降，据市场人士称，这是近几年这个季节油厂豆粕库存最低的年份；另外一个方面是，和油厂库存相对的是，饲料企业库存也并不是太多，目前有相当数量的饲料企业已经低于正常的安全库存，因此单纯的从基本面的情况看，豆粕近期下跌实在不易，更多的是受美豆走势的影响。

　　本周国内豆粕价格略有下跌，其原因分析如下：

　　1、本周CBOT大豆大幅波动频繁，但是依然维持在上周的波动区间，给豆粕带来的支持不大；

　　2、饲料企业虽然库存偏少，但是采购意愿不强，对豆粕也产生压力；

　　3、最主要的压力是部分企业5月份到港大豆数据较大而且集中，目前更多的是实行一种预售行为。本周国内豆粕现货分歧依然很大，目前市场依然处于寻找方向状态，后期美豆的走势成为影响国内的关键，目前美豆的炒作点是大豆和玉米的面积之争，以及美元的贬值，短期看这种情况不会改变，美豆还存在很大的不确定性，市场风险较大，目前日内短线操作为主，在油厂和饲料企业库存都不大的情况下，作空须谨慎。

　　二、压榨利润方面：

　　本周国内大豆价格总体稳定，而豆粕和豆油价格稳中略跌，这直接导致大豆压榨利润下滑。表现在进口大豆亏损加大，而国产大豆也陷入无利状态。具体表现在：本周进口大豆大多地区的压榨利润表现为下降，除去大连地区油厂尚有一定利润外，其它地区油厂亏损加大，按照5050元／吨的进口大豆成本计算，压榨利润下降幅度在40－70元／吨(我们只是以当日的价格计算，和实际利润有一定差距)，目前压榨利润较好的地区是辽宁，因为本地豆粕和豆油价格都相对较高，目前此地的压榨尚有盈利，目前大连地区盈利在40元／吨左右，而且山东地区目前的亏损在170元／吨，比上周亏损增加60元／吨，江苏地区亏损在170元／吨，比上周亏损增加40元／吨，广东地区亏损在250元／吨，比上周亏损增加50元／吨，广东地区亏损相对较大，这和当地的疲软的豆油有关。

　　从我们跟踪的国产大豆压榨利润的情况看，和进口大豆相同，压榨利润也是出现了下滑，但是和进口大豆不同的是，东北地区国产大豆压榨依然没有出现亏损，本周压榨利润下滑，只是把盈利压缩，表现在黑龙江地区压榨利润减少了50元／吨左右，目前已经没有利润，大连地区下降幅度在80元／吨，目前利润在10元／吨左右，而山东地区国产大豆压榨利润亏损加大，目前压榨亏损160元／吨左右，比上周亏损增加了60元／吨，虽然国产大豆目前压榨依然好于进口大豆，但是竞争力已经不强，油厂收购积极性并不高，市场存在很强的规避风险的心理。

　　本周油厂压榨利润再次普遍下滑，这主要得益于豆粕和豆油的降低，从目前的市场看，市场处于多空分歧严重的状态，后期需要外力来把这个暂时的平衡打破，目前市场的不确定性增加，预计短期油厂压榨利润稳中波动为主。