春夏交替之际，国际油市再掀火爆场面，刚刚过去的一周里油价几乎一天一个高点直逼120美元大关。尽管美元阶段性反弹施压大宗商品市场，然国际油价却依然坚挺。因夏季消费高峰临近，地缘政治危机一波未平一波又起加剧原油市场供应忧虑，继尼日利亚输油管遭袭击后，周末苏格兰炼展开罢工、美伊船只开火冲突再起，国际油价经过短暂回落后大涨逾2%。自年初以来，油价已累计上涨20%，前期投资基金压抑已久的做多热情亦全面爆发，CFTC数据显示，上周投机客增持原油期货净多头部位至70,562手，高于前周的66,526手。国际油价持续走高，必然引发市场高处不胜寒的忧虑，也有分析师表示油价在120美元下方面临回调风险，不过最新调查显示，权威分析师再次调高2008年油价预估值提高至96美元上方，富通银行预计最高值为111美元，因美元疲软，供给中断且中国买需旺盛。上海大陆期货研究部刘炳宏分析师表示，原油价格经过一天回调后大幅上扬，并创出新高，短期之内的重新上涨带动了原油市场的人气，目前关注突破120美元后的125美元一线。

　　**地缘政治危机迭起 供应忧虑难以缓解**

　　本轮油价逼近120美元，地缘政治危机无疑是 “罪魁祸首”。美国夏季需求高峰临近，持续下滑的库存令市场担心需求旺季供应不足，然而，近期地缘政治和其他纷争不断，加重能源市场的供应危机，国际油价短期走势仍受支撑。

　　4月19日，非洲第一大原油出口国尼日利亚输油管道遭炸，导致荷兰皇家壳牌公司石油生产有一小部分关闭，这起输油管道事故促使地缘政治紧张升温，并加剧了原油供应忧虑，激励油价创出新高。

　　周末，苏格兰一家炼厂工人展开为期两日罢工，因罢工和反政府武装的袭击迫使艾克森美孚和荷兰皇家壳牌关闭部分尼日利亚生产。与此同时，BP开始关闭其North Sea Forties输油管系统，因本周末在苏格兰Grangemouth炼厂计划罢工。

　　此外，美国海军租用的货船向伊朗船只开火加剧市场紧张气氛。美国海军周五表示，一艘美国军事海运司令部租用的货船向靠近船只开火示警，国防部官员起初表示，怀疑为伊朗船只。伊朗方面则对同美国船只发生冲突予以否认。

　　巴黎银行商品期货公司分析师Tom Bentz称，“苏格兰Grangemouth炼厂开始关闭，美国船只开火...壳牌证实(尼日利亚)输油管遭袭击，艾克森也表示有炼厂因罢工而停工，导致国际油价大幅飙升。”

　　鲁证期货分析师杨洋表示，原油价格受基本面利多因素的刺激连续走高，不过，更主要的归因于地方冲突事件和罢工导致原油供应的忧虑，加上，投机基金追捧加速了原油的上涨，而并非实质性的供应短缺或需求的旺盛引发的。因此，在事件解决后，原油应该回归到基本面的供求影响上来，其走势也相对平稳，个人认为原油不排除近期再度大幅的冲高，但长期而言，仍会回归。

　　**联储或暂停降息 美元回暖暂不敌地缘紧张**

　　最近一段时间，在地缘政治危机的笼罩下，美元走势对油价的影响及其有限。上周因市场预计美联储将暂停降息，美元展开阶段性反弹，不过油价仅有一次回调而后便大幅飙升。尽管美元反弹对大宗商品市场施压，但对未能阻止原油价格飙升。

　　在兑欧元跌至1.60美元左右的纪录低位后，美元上周尾段回升，受助于强於预期的企业获利，以及投资者对于金融企业遭遇的最严重信贷相关损失已经披露的信心日益增强。

　　Brown Brothers Harriman的资深外汇分析师Meg Browne则表示，在周三美联储的利率决定出炉前，欧元可能会徘徊在1.55-1.56美元区间，而投资者的风险承担意愿增强应会扶助美元保持在104日圆之上。

　　此外，上周美国公布的经济数据显示就业市场等经济领域具有韧性，市场预计美元本周料将延续先前升势。因投资者对美国金融体系的乐观看法升温，且美国联邦储备理事会(美联储,FED)可能结束降息周期。

　　此外，市场已经预计美国经济在2008年上半年增长乏力，因此分析师称即便非农就业报告显示4月就业人数连续第四个月减少，美元也不会受到重创。

　　较预期为差的德国Ifo企业景气判断指数也令欧元承压，而欧洲央行(ECB)官员亦弱化了对通膨问题的强硬论调。此前这些官员的强硬表态曾令市场认为央行下一次利率举措可能是升息。美联储本周料将降息25个基点至2%，不过市场预计这可能是该央行近期内的最后一次降息。

　　中证期货分析师林帆说，在目前油市基本面逐渐趋紧的情况下，市场变得更加敏感，一有风吹草动都有上行的动力，即使美元回升也影响不大。目前原油趋势良好，但短期内可能会稍事休整，后市上涨应该没什么大问题。

　　三菱期货证券的经理Shuji Sugata表示，“美元强劲反弹促使原油和其他商品价格快速展开修正，油价可能展开更多技术上的调整，对尼日利亚方面的担忧依然存在，但眼下市场更为关注美元表现。”