(二)、世界及美国棉花市场情况

　　1、USDA 4月报告：美棉期末库存创1966/67年度以来新高

　　4月8日，美国农业部发布了最新一期全球棉花供需预测月报。与上期预测数据相比，报告轻微调高了2007/08年度的全球棉花产量、消费量和期末库存。产量的增加主要是美国和印度；消费量的增加主要是巴基斯坦和美国；中国和其他国家的进口减少，而巴基斯坦的进口则在上升；全球期末库存量微幅增加，不到1%。

　　报告调低了中国进口量和期末库存量，其他未做调整。预计2007/08年度中国产量为762万吨；进口量为266.7万吨(上期为272.2万吨)；消费量为1154万吨；期末库存为356.9万吨(上期为362.3万吨)；。

　　本期报告调高了美国2007/08年度的棉花产量、国内消费量和期末库存。根据美国农业统计服务局在3月末发布的最终皮棉加工报告，美棉产量为422.4万吨，增加了8万吨；美国内用棉因近几个月来的实际用量高于原来预期，所以调高了2.1万吨，为102.3万吨；出口数量末做调整；因此，期末库存增加了6.5万吨，为211.2万吨，稍高于上年度水平，为1966/67年度以来的最高。

　　2、USDA种植面积预测：2008年棉花减少13%

　　3月31日，美国农业部(USDA)发布了2008年农作物种植面积预测，棉花总种植面积预计为939万英亩(5700万亩)，较去年减少13%，为1983年以来的最低水平。除了佐治亚州和俄克拉荷马州，其余各州棉农的种植意向均下降。下降幅度最大的是阿肯色州、密西西比州、田纳西州和德克萨斯州。

　　美国皮马棉种植意向较2007年减少30%，为20.36万英亩(123.6万亩)。加利弗尼亚预计会种植18万英亩(109万亩)皮马棉，较去年减少31%。

　　其它作物中玉米减少8%，大豆增加18%，小麦增加6%。

　　3、ICAC 4月报告：2００8/０9年度全球棉花价格会更高

　　ICAC 4月1日发布了最新一期报告：2008/09年度，全球棉花种植面积预计会保持相对稳定，为3380万公顷。但美国棉花的收获面积会因大豆、玉米、小麦和其它油料作物价格的上涨而减少15%。而中国大陆、印度、非洲法郎区、澳大利亚和巴西面积的增加会抵消掉美国的减少。巴基斯坦、土耳其和乌兹别克斯坦的面积会保持稳定。

　　2008/09年度的全球棉花产量预计会增长3%，为2690万吨；消费量的增幅会由06/07年度的7%、07/08年度的2%下降到1%，这是因为全球经济增长的放缓和棉花的价格相对于化纤的上升。因此，08/09年度全球产需之间的缺口会使全球棉花期末库存下降为1100万吨，相较于07/08和06/07年度分别减少5%和13%。

　　如果只分析供需的基本面，Cotlook A指数2007/08年度平均值不会高于70美分/磅。但根据07/08年度前8个月的价格趋势，价格显然会更高。其它农作物价格的日益高涨，商品投资基金和投机行为的日渐活跃，将对全球棉花价格产生影响，而这种影响的方式将与对棉花供求基本面的影响方式有所不同。 .

　　考虑到Cotlook A指数在07/08年度前8个月的趋势，假定Cotlook A指数在剩下的几个月里会在76—83美分/磅之间波动，委员会秘书处预计07/08年度Cotlook A指数平均值将为74美分/磅。基于这一预计，2007ICAC价格模型估计2008/09年度Cotlook A指数平均值将为80美分/磅(95%的置信区间为67-93美分/磅)。

　　4、美棉出口周报(4.11-4.17)

　　据美国农业部(USDA)4月24日发布的美棉出口周报，在4月11日到4月17日这一周，美国共签约销售陆地棉35621.2吨，较上周增长22%，但较近四周平均水平低49%。主要买家是中国大陆(5035.8吨)、土耳其(12513.2吨)、印尼(5973.2吨)、中国台湾(3727.8吨)、巴西(3161吨)和日本(2899.4吨)。签约2008/09年度新棉1918.4吨，主要卖给孟加拉(566.8吨)、印尼(501.4吨)、墨西哥(414.2吨)和韩国(392.4吨)。

　　当周美棉实际装运量为56614.6吨，较前一周下降9%，高于近四周平均水平7%。主要运往中国大陆(18639吨)、土耳其(7085吨)、印尼(6627.2吨)、墨西哥(5929.6吨)、泰国(5057.6吨)和越南(1809.4吨)。

　　皮马棉签约1002.8吨，主要卖给埃及(501.4吨)、巴基斯坦(457.8吨)、日本(109吨)和印度(43.6吨)。装运5493.6吨，主要运往中国大陆(1438.8吨)、巴基斯坦(1286.2吨)、印度(959.2吨)、日本(436吨)和葡萄牙(327吨)。

　　中国大陆当周签约5035.8吨，较上周减少52%，占总签约量的14%；装运18639吨，较上周减少22%。

　　4、基金持仓

　　根据cftc报告，截至4月22日，纽期棉花总持仓为253186手，比上期减少8705手。基金多单增加131手，而基金空单减少了3119手，基金净持仓由上周的净多27071增加到30321手，增加了3250手。从现在的持仓情况来看，美棉未来一段时间可能会比较平稳，以区间振荡为主，短时间内缺乏继续上行动能。