一周行情综述：

　　本周CBOT大豆冲击1400整数关口未果，引发技术性回调，全周在1300-1400区间震荡，形态上看有转弱的迹象，短期内1300将提供有力支撑。国内连豆0901追随美盘，维持在4100-4200区间震荡，整体交投清淡，且下半周成交量和持仓量大幅减少显示多空双方相对谨慎。

　　一周要闻回顾：

　　美国时间4月24日周四早晨，美国普查局公布了2008年3月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.526亿蒲式耳，低于市场预测的1.5595亿蒲平均值，较上月增加823.78万蒲；当月美国豆类粕库存量为39.54万短吨，高于市场平均预测的31.74万短吨水平，较上月增加6.45万短吨；当月美豆油库存为29.10亿磅，低于市场预测的29.38亿磅平均值，较上月减少1.69亿磅。

　　点评：压榨量低于预期影响美豆需求。

　　据华盛顿4月24日消息，美国农业部(USDA)最新公布的大豆出口销售报告显示，截至4月17日当周，美国2007-08年度大豆净销售376,700吨，其中中国52,500吨。当周美国2007-08年度大豆出口装船539,400吨，其中中国173,900吨。

　　点评：来自中国的需求减弱对美豆形成利空。

　　上海证券报24日文：在周二举行的“华东地区油脂联谊会春季论坛”上，主办方上海金泰国际贸易有限公司对来访的数十家油脂现货企业进行了问卷调查。选择“完全看空”或“完全看多”的现货商几乎为零，而“近期看空、远期看多”的比例则超过了70%。在巨大的库存压力下，“近期看空”成为了绝大部分现货商内心的真实写照。

　　点评：油脂企业的谨慎抑制大豆现货价格。

　　中国财经报24日文：针对大宗商品国际市场价格大幅上涨的形势，财政部关税司有关负责人最近透露，将“密切关注国内外市场的变化情况，适时采取进一步的调控措施。”“抓紧研究对国内市场有较大影响的商品进出口情况，特别是那些国内需求大、外贸依存度高、国际市场价格高的大宗商品的进口情况，目前将重点关注粮食、食品、饲料、棉花、药品、成品油等国内急需大宗商品的进口情况。”

　　点评：宏观调控将有效制约大豆价格的上行空间。

　　行情预测及操作建议：

　　全球大豆种植面积大增以及南美大豆的丰收将对大豆价格形成长期制约，而美元的走强也为国际大宗商品价格的全线回落提供了条件。近期国内现货充足，港口大豆库存处于06年以来的最高水平，同时市场对豆油和豆粕的需求相对疲弱亦对大豆期价上涨产生很强压制作用。但目前的高油价所导致的高农业成本以及生物能源的全球大发展将压缩大豆及所有农产品价格的下行空间。

　　本周消息面偏空，连豆走势追随美盘呈区间震荡，方向尚不明朗但下行压力渐显，预计下周价格将以震荡回落为主。操作上需谨慎，密切关注美盘走势，短线小单量逢高沽空，长线等待机会战略性沽空。

　　(投资研究部 胡启雷)