隔夜伦铜小幅收低，震荡区间收窄，美元反弹、智利铜矿罢工等支持铜价因素影响减弱。沪铜今日低开后快速上扬，一举突破65000元的阻力，后在伦铜电子盘下跌带动下快速回落，并走出全天最低价，午盘后电子盘企稳，沪铜亦在65000元/吨下方弱势整理，持仓量有所减少。期铜0807开盘65080元/吨，最高65360元/吨，最低64770元/吨，收盘64910元/吨，下跌570元/吨，持仓减少3204手，成交量萎缩；现货合约0805收于64950元/吨，下跌500元/吨。

　　经济数据方面，美国3月耐用品订单月率为-0.3%，前值为-1.7%，低于市场预期的0.1%；美国3月新屋销售为52.6万，低于前值59万，耐用品订单和新屋销售的下降使投资者对美国经济仍忧虑重重。24日LME铜库存减少275吨，目前仅为112200吨，继续对铜价产生支撑；铜现货升水基本不变，收于114美元。国内现货行情方面，25日上海长江有色金属市场1#铜报价：65050-65200元/吨，下跌75吨，平水铜贴水100元／吨，升水铜升水50元／吨(按期货0805合约价格65150元/吨计算)。

　　机构观点：①Marex评论指出，中期到长期的牛市趋势稳固，新高依旧可期，短期趋势为在高点8870/90之下的震荡；预计最近价格有走弱的意图，将会测试支撑位8430/50，然后是8360/80，只有持续的下跌击穿这里之后，牛市基础才会破坏，回调深化；阻力位在8740/60，然后是8870/90，价格只有突破高点才会重新集结上行动能；操作策略：价格走势不定，离场观望。②易贸资讯近期对国内18家总产能为114.6万吨/年的铜管生产企业的深入调研结果显示，步入铜管行业的生产旺季，这18家铜管生产企业整体开工率为81.6%，且开工率保持稳步上升态势；不过，由于人民币汇率持续升高侵蚀其出口利润，国内紧缩的财政政策令部分企业资金流动性不佳，消费旺季铜价疲软等因素均令大部分业者看跌后市。

　　技术上，LME铜继续维持振荡，由于缺乏进一步利多因素，8500支撑有待考验；沪铜则继续关注65000元/吨一线支撑的有效性，并重新回到跟随伦铜走势上来，操作上建议投资者离场为主，短线可抛空。

　　东航期货 殷静波