虽然CBOT大豆期货此前经历过一波大跌，但是目前期价仍然在历史高位附近徘徊，较一年前大涨一倍。由于预计今年美国大豆种植面积将大幅增加，全球大豆的供需格局发生改变，为CBOT大豆市场奠定了长期利空基调，然而阿根廷农民罢工适时出现，成为大豆市场的一根救命稻草，多空因素交织令CBOT大豆期货上下两难，震荡盘整走势成为近期主题。虽然目前大豆期货基本面较为淡静，但是国际原油价格、美元走势以及未来种植区天气的变化均可能对大豆走势产生很大的不确定影响，市场关注焦点的阿根廷农民罢工一旦重新开始，亦会对行情有很大的刺激作用。

　　良运期货分析师张如明表示，目前来看市场对今年美国大豆种植面积大增仍未作出充分反映，特别是近期阿根廷农民罢工题材为CBOT大豆价格提供了相当长时间的支持，使基金有了充分调整持仓结构的余地，但阿根廷停工仍然属于短期影响因素，在解决问题之后市场的关注重心将重新回到今年的种植面积上，尽管农产品整体的牛市格局依然坚固，但如果种植面积大增幅度兑现，供应缓解将毫无疑问会使大豆价格面临较重压力。

　　**CBOT大豆震荡盘整 未来上涨压力较大**

　　CBOT大豆期货基本面近期较为平静，影响市场的因素未有新的变化，主力合约期价处在1400美分关口下振荡，向上突破阻力较大。不过，由于阿根廷农民罢工导致全球主要进口国转向美国采购，令美国大豆出口淡季不淡；另外，近日原油价格屡创新高以及美元维持疲软走势，均对大宗商品走势提供支撑，大豆期价下跌空间有限。目前大盘依然处于震荡交易，且维持在过去2周半的宽幅区间内。

　　国外经纪商Benson-Quinn，尽管大豆市场存在不少利多因素，比如国际进口需求强劲和美豆美国大豆库存紧缩，但新消息面匮乏将使市场继续保持双边交易模式，直至需求和新作产量的进一步确认。目前市场关注度最高的依然是阿根廷农民和政府间有关大豆出口关税问题的谈判进展情况，因为这直接关系到美国大豆的出口需求及库存。随着美国新豆播种日期的临近，市场也将密切关注后期天气变化，来决定是否继续削减风险升水。

　　周边市场仍对大豆期货产生较大影响，因投资人获利了结，商品市场普遍遭抛售，美元强势也令所有商品走势承压，周四CBOT大豆期货重挫。不过，围绕阿根廷农民下周可能恢复罢工存在的不确定性挥之不去，这仍是支撑性因素，但有传言称阿根廷政府正考虑暂时调低或暂停大豆出口关税，这令支撑性影响减弱。目前交易商在等待罢工消息并观察中西部的天气状况。

　　近期阿根廷的罢工活动阻碍本国大豆出口，加重世界大豆市场阶段性供给紧张状况，刺激美国大豆出口反季节上升，对CBOT大豆市场走势提供支撑。从短期走势来看，原油的上涨以及南美的罢工活动支撑大豆市场走势。然而，中期期货分析师吴秋娟表示，长期来看，种植面积增加导致供需格局转变，大豆市场难以达到前期高点。并且，阿根廷罢工活动终将结束，当南美大豆出口恢复正常之后，世界大豆供给将出现阶段性上升，届时将对CBOT大豆走势产生较大压力。

　　**连豆扮演跟班角色 套利交易大行其道**

　　国内大豆期货一贯跟随美盘走势，近期亦维持宽幅震荡走势，基本面鲜有新的消息刺激，不过就盘面表现看连豆期货弱于外盘，吴秋娟就此指出，一方面，现货市场成交不振，国内油厂豆油库存压力较大。豆粕现货成交情况也不乐观，高报低走现象较为普遍。另一方面，油脂市场面临的国家调控力度仍未减弱，双防工作是今年政府工作的重点，为稳定物价水平，国家对粮油市场的调控力度不断加强。

　　与CBOT市场相比，国内市场所面临的调控压力对走势产生压制作用。针对大宗商品国际市场价格大幅上涨的形势，国家财政部关税司有关负责人最近就透露，将“密切关注国内外市场的变化情况，适时采取进一步的调控措施。”

　　不过，国内现货价格保持高位仍然是支撑连豆近月合约强势的原因。天琪期货资料显示，黑龙江大豆现货价格本周保持稳中有升态势，哈尔滨地区油厂收购价格维持在4900元/吨；省内商品豆由于供应趋紧，价格呈现上涨趋势，省内最高价为5200元/吨，高于油厂收购价格。近期油脂价格走软，走货缓慢，拖累了油厂收购大豆的热情，同时现货大豆有进一步上涨的趋势，农民手中基本没有库存，贸易商看好后市豆价，惜售心理加重。受货源紧缺，需求旺盛的影响，预计未来黑龙江大豆现货仍将维持高位运行，商品豆将领涨后市现货大豆价格。

　　国内大豆市场目前仍是多空因素交织，短期方向不明，不过近期连豆809与901合约间的大幅价差令套利交易大行其道，广发期货分析师袁健斌表示，连豆主力合约保持近强远弱格局，跨月套利的解仓交易令近月期价涨幅扩大、对远月合约则有一定抑制影响。近两天连豆0901合约成交活跃、持仓连续放大，市场交易重心开始转移。就目前看，多头在0901合约增仓主要还是出于修正合约间价差目的，空头增仓应当是着眼于对远期基本面利空的判断。