3月2日中国糖协会议透露白糖因雪灾出现大幅减产，其中全国最大的白糖主产生广西减产约180万吨。然而时隔一个月半月于4月18-19日在云南举行白糖市场分析会议否定180万的吨减产，最终产量与最初预测悬殊不大。雪灾造成减产就如同一个闹剧，让糖价狂涨千点之后又跌破起点，上演了一波惊心动魄的行情。由于数据失真给投资者带来误导和操作上的偏差难免有不满情绪，但是作为投资者暂时不考虑统计数据偏差造成行情大幅波动而应该针对行情调整思维进行后续的操作。

　　由于云南举行白糖市场分析会议透露出增产的信息，全国2007-08榨季的产量约为1450万吨，比此前糖协预测1350万吨增加100万吨，较上一榨季增长约20%。在出现雪灾的情况下居然增产20%，实在是令投资者大跌眼镜。可以想象如果要是不出现雪灾，那么今年国内的白糖或许可以用泛滥来形容了。伴随着产量重压浮出水面，糖价格也逐渐跌入谷底，现货价格早就跌破国家规定收储价3500点整数大关，期货近月合约也纷纷跌破该整数位。由于甘蔗是按照260元/吨的价格与3800元/吨实行联动二次结算。这就注定白糖生产企业有个成本底线，根据当前估算白糖含税成本在3300元/吨左右，目前现货价格基本是跌无可跌的地步。

　　当然投资者会问，成本底线也不是铁定的底线，并非不能跌破，如果成本就一定能够支撑价格的话，那么企业哪里还有亏损破产可言呢？但是作为白糖企业的原料收购是按照政府指导价格260元/吨收购的，那么在白糖销售出现亏损时企业就会要求收储来维持价格不再下跌，这应该会对白糖有个较强的支撑。目前已经跌破3500元/吨的收储价格，同时也濒临白糖成本线。如果再度下跌国家一定会再度加大收储，来保证糖企业利益。期货价格近期合的价格也基本接近现货价格，仓单压力也基本能够得到消化。所以就目前来看再度下跌是没有空间的。

　　同时白糖的利多因素也是存在，原油价格在100美元以上运行，势必会导致全球对酒精的需求增加。全球最大的甘蔗生产国，巴西圣保罗蔗产联盟(Unica)预计2008/09榨季中南部的酒精出口量将达到39.1亿升，Unica同时表示，巴西酒精生产不会受到国际舆论的影响，本榨季将会大力推动向美国和欧盟出口酒精。预计本心榨季巴西生产乙醇比例注定会高于07/08年度的56%。同时印度预计07/08年度食糖生产仅2700万吨，比之前预测的3300万吨，大幅减少。这些因素的对糖价构成中线的支撑。同时国内通胀形势严峻，尽管会对经济增长构成打击，但是物价却存在一定的上涨预期。同时生产成本上升比如人力成本、生产资料成本、财务成本等都在上升，这也是对后市白糖价格带来硬性支撑。

　　综合来看，国内糖价已经跌到国家不得不出面救市的地步，再度下跌空间基本被封杀，而中长线看涨因素确实存在。在操作可以进行开多操作，后市即便因为国内沉重产量压制不涨也不会出现大的亏损，但是万一市场炒作利多或者利多开始发挥作用，那么势必会获得暴利。