伦敦方面：因有迹象显示智利铜矿罢工将结束，同时，美元走强使投资者获利了结，这拖累期铜和其他基本金属，三个月期铜收每吨8,555美元，下跌145美元，昨日美元走强，因为欧洲采购经理人指数中的制造业PMI指数令市场失望，全球最大的地下铜矿Teniente，Codelco公司表示本周初生产一直中断，但周三起工人换班恢复正常也打击市场人气，Codelco公司其他两个矿区罢工已经进入第八天，但该矿的高层人士称，事情正朝着达成协议结束罢工的方向发展，这两个矿区年产铜接近300,000吨。LME库存昨日下降1250吨，持仓小幅下降，目前伦铜低库存、高持仓和高升水的格局依然没有明显的改变，后市仍将延续高位震荡走势。

　　上海方面：上海市场今日走势与外盘背离，市场信心恢复，除开盘受影响外，上海金属市场一路震荡上扬，表现强劲，电子盘的上涨也助推其涨势，沪铜依托64000一线的支撑，延续向上突破趋势，成交大增，期价正在脱离均线交织的压力区间，cu0807合约以64440开盘，盘中最高65600，最低64440，报收于每吨65480元，较上一交易日上涨670元／吨，成交109214，持仓92034手。

　　沪铝高开高走，延续涨势，成交继续放大，增量上涨说明涨势有望继续，但目前技术形态显示压力依旧沉重，整体形势仍决定与整体金属市场的状况，主力合约0807以19100开盘，盘中最高19255，最低19080，报收于每吨19160元，较上一交易日上涨95元／吨，成交35156手，持仓38756手，沪锌在均线系统压制下上涨，zn0807合约以18080开盘，盘中最高18460，最低18035，报收于每吨18390元，较上一交易日上涨190元/吨，成交177160手，持仓65536手。

　　消息方面：(1)易贸资讯近期对国内18家总产能为114.6万吨/年的铜管生产企业的深入调研结果显示，步入铜管行业的生产旺季，这18家铜管生产企业整体开工率为81.6%，且开工率保持稳步上升态势。不过，尽管目前铜管企业开工旺盛，但生产企业普遍对价格后市走向仍不看好，易贸资讯分析师指出，由于铜管占国内铜材总产量的比重不足20%，因此铜管行业的生产高峰对国内整体需求转旺的提振作用有限(2)罢工导致的智利国有Codelco公司两个矿区瘫痪已经进入第八天，但该矿的高层人士称，事情正朝着达成协议结束罢工的方向发展。转包工人超过一周的罢工导致该公司每日损失1000万美元左右，影响了公司的生产。Andina和Salvador矿区自上周三以来关闭，这两个矿区年产铜接近300,000吨。在全球最大的地下铜矿Teniente，Codelco公司表示本周初生产一直中断，但周三起工人换班恢复正常， 受市场关注Codelco公司罢工影响，LME铜价创下纪录新高。该公司转包工人要求和正式员工一样的薪资和福利待遇。

　　操作建议：由于第二季度是下游终端用铜行业的消费旺季，所以虽然面临人民币升值和国内紧缩政策带来的流动性压力，但整体消费形势还是比较稳定，企业整体开工率处于较高水平，同时结合中国第一季度铜显性需求仅小幅增长0.7%的数据说明虽然目前表观消费在下降，但终端消费并没有明显萎缩，由于国内产量大幅增长且国际铜价高企造成了进口亏损，国内制造商开始使用国产铜以及上海期货交易所铜库存来替代进口铜，因此短期来看，随着消费转向国内，上海期货交易所的库存有望减少，现货可能企稳并转为升水，这将对期价形成支撑，支撑力度取决于库存下降幅度，从国外来看，目前伦铜在反弹中减仓，逼仓行情暂告一段落，但受伦铜低库存、高持仓和高升水的格局依然没有明显的改变以及智利罢工仍在继续等支撑，预计伦铜将继续维持高位震荡，大幅回落的风险较小，这对国内库存的消耗是个好消息，伴随着库存的不断消耗，沪铜有望迎来一轮补涨行情，但行情的启动时机需要等待库存减少和现货企稳的出现，上周上海铜库存减少，而今日现货连续两日升水，可能预示补涨时机即将到来，因此建议操作上可以少量多单介入，止损为设在64000一线，同时关注国内现货库存和现货变化情况，但如果库存不降反升，则证明国内的消费已转弱，可以逢高沽空操作，沪铝和沪锌反弹压力沉重，而下跌空间也有限，如果沪铜能继续走强，则可以少量短多操作。

　　天琪期货 冉建华