LME三个月期铜在昨晚的交易中受美元反弹和智利铜矿罢工有可能结束的利空影响而出现回落，市场价格终盘收报8570美元，跌120美元。国内市场方面，印花税下调的利好刺激中国股市出现井喷式上涨，股市方面为整个金融市场提供激励，沪铜早盘小幅低开后便震荡反弹，第一节交易结束后，市场传闻本周上海期货交易所铜库存将出现大幅减少，铜价出现急剧拉升，主力合约增仓上行，终盘收报65480元，较昨收盘涨830元。

　　今天的国内现货市场成交较昨日活跃，但仍维持贴水格局，沪铜的上涨主要受到股市和库存减少的利好刺激，铜市场市场信心能否进一步恢复尚待观察。

　　我们的观点是，LME铜若要回落需要原油下跌的配合，目前原油的走势与春节后豆油的拉升相似，这种走势疑是逼空手法，但一旦回落可能就是暴风雨，商品价格走势将会全面受其拖累。沪铜若需要补涨则需要持仓量急剧放大，否则不足以出现补涨行情。目前这两种现象都还没有出现，短期的震荡格局暂时没有被打破。另外，美元指数向上反弹的概率在明显增强，即使商品价格短期出现上涨也不应把上涨目标过于看高。

　　技术上看，LME铜在高位呈现收敛震荡的格局，越来越弱的整理意味着后市存在较大规模的价格波动，预计未来几个交易日就会出方向。操作上我们前两天建议抛空节奏暂放缓并且以日内短线交易为主，后市建议密切留意铜价的方向性选择，一旦收敛三角形整理完毕则可以及时跟进。

　　江南期货：蒋东林