隔夜伦铜大幅回落，但现货升水小幅走高，由于受到现货价格的支撑，短期伦铜调整空间较为有限。预计近期以高位震荡为主，震荡区间在8400-8800美元。

　　美元近期的表现对商品市场的影响较为明显，而原油价格不断创出新高继续对市场多头人气以激励，但是面临120美元/桶的阻力，其调整的风险也在加大。伦铜库存近期继续维持在低位，这也使得现货升水能够保持相对稳定，但从近几日的变化看，升水持续走高的压力在加大。伦铜总持仓量的持续缩减似乎也预示着铜价短期上行动能可能将受到影响，智力罢工事件是近期支撑铜价的又一个新的题材，如果罢工时间进一步延长将对铜价的上行构成新的推动，不排除届时伦铜再度冲击8800美元的可能。

　　沪铜今日低开高走，一举扭转了近期的技术性弱势，持仓量的增加也表明有新的买盘进入。从国内现货升水仍看不到积极的信号，今日沪铜的走强料与上海期交所本周库存大幅减少的传闻有关。此外近期人民币兑美元步入调整也暂时缓解了人民币升值对沪铜的压力。

　　技术面上，沪铜今日收盘站上了20日和30日均线，但仍受到长期下降压力线的压制，能否转强有待进一步观察。

　　操作上，观望。

　　中信建投期货 杨军