热点评析

　　『沪锌上下两难，近期振荡仍将持续』　　

　　LME基本金属周二走高，美元疲软、原油价格位于纪录高位，其中综合锌报收于2278.4涨45.9。受此影响今日沪锌高开振荡回落，其中主力ZN0807合约以18300高开，盘中最高点18335点，最低点18125点，成交了111370手，持仓减少2152手至61590手，终盘报收于18185点，较上一个交易日结算价上涨175点。由于目前多空因素势均力敌，预计近期沪锌继续维持振荡走势。

　　虽然，中国国家统计局上周四公布，中国3月锌产量达315,800吨,同比增长6.6%。 1-3月锌产量累计881,900吨，同比增长3.7%；锌选矿产品含锌量产量217,800金属吨，同比增加17.5%，1-3月锌选矿产品含锌量产量累计563,900金属吨，同比增长16.9%。由此看来我国锌冶炼生产已完全按正常水平生产。国际铅锌研究小组上周一公布的月度报告显示,2008年2月全球精锌市场供应过剩7,900吨。2月全球精锌消费量降至91.71万吨,上月为92.17万吨。ILZSG称,精锌产量由2008年1月的96.14万吨降至万吨92.5万吨，主要是由于中国遭遇冰冻天气影响了正常生产，但市场仍然表现为过剩，直接说明消费的不旺盛。

　　另外，世界金属统计局的数字显示1-2月全球锌市供应过剩71,000吨， 1-2月全球精炼锌产量同比增加66,000吨至186.6万吨，其中亚洲国家为全球产量的增加贡献了5,000吨。欧盟27国1-2月锌产量同比增加1.8%，北美自由贸易区锌产量增加16,500吨。1-2月锌矿山产量为180万吨，同比增加15%。1月全球锌需求量较去年同期增加34,000吨，大多数增幅来自于中国。报告库存增加39,900吨。

　　但是，前两年高昂的利润状况使矿山不愿意接受利润大幅度下降的现实，也有能力抵御风险，因此会极力维护本身的利益，矿价低于10000元是很不愿意出手的，这决定了冶炼厂锌锭价格目前的心理底线在18000元左右。由于硫酸价格居高，使得2006－2007年流行的低品位氧化矿和含锌物料吸引力下降，相当于原料供应量减少，这是今年以来精矿加工费难以继续回升的原因之一，这会有利于矿山价格坚守。湖南2008年矿山减产将成为现实，内蒙地区新增矿山能力大部分出矿品位在4％－5％，照18000－20000元的锌锭价格，产量增加会比较有限。奥运会前后，估计矿业秩序整顿加强，对矿山的影响会比较大。

　　另外，据秘鲁最大的锌、铅和白银生产商沃尔坎矿业公司(Volcan)表示，将增加2008年公司白银和锌产量，但利润增长可能不及去年。公司的执行董事JacobTimmers先生表示，2008年全球对金属的需求将维持强劲，但金属价格可能持稳。他预期2008年锌价将大致于去年持平。