隔夜道指跌93.63点，报12720.31；美元小跌，至71.32；五月原油涨1.89美元，收于119. 37美元。基本金属反弹：伦敦铜收8689，涨179美元；铝收3085美元，涨40美元；锌收2275，涨45美元。国内基本金属低开走高，成交量大幅减少，持仓继续减少。

　　沪铜主力807合约64970高开720元，窄幅振荡，最高64970，最低64650，收于64830，涨580元，涨幅0.90％。沪铜共成交79948手，成交减少近三成，持仓158672手，增仓3164手。

　　沪铝主力807合约19120高开170元，振荡回落至最低18930，午盘后反弹，摸高19160，收于19135，涨205元，涨幅1.08%。沪铝共成交57276手，成交略有减少，持仓186100手，减仓894手。

　　沪锌主力807合约18300高开290元，窄幅振荡，最高18335，最低18125，收于18185，涨175元，涨幅0. 97％。沪锌共成交124890手，成交减少近九成，持仓117772手，减仓7346手。

　　长江现货：铜64740-64840，铝18460-18500，锌18150-18250，平水铜贴200。

　　4月21日，伦铜库存减少0吨，为113725吨；伦铝库存减少1025吨，为1026975吨；伦锌库存减少900吨，为130425吨。

　　从上周刚刚在北京结束的《2008年中国有色金属产业链发展论坛》上了解到，目前中国铜需求放缓成为了制约铜价冲高的主要因素之一。首先是国内商业库存压制铜价上涨，虽然没有一个很确切商业库存数据，但是从2007年超过150万吨(比2006年增长81%)的精铜进口量来看，国内还处于一个消耗库存过程，加上铜价高企使得消费商买兴下降；另一方面，虽然由于受罢工和能源危机影响，南美铜精矿供应紧张，铜加工费特别是中国铜现货加工费目前已经下跌到接近0，但是由于铜精矿冶炼副产品硫酸价格暴涨(今年以来上涨3倍)，使得冶炼厂可以抵消加工费的损失，但是对于铜材加工企业来说，面对上游不断上涨的人力和能源成本，但是国内通胀严重，国家控制原材料价格上涨，而在出口方面，人民币持续升值，出口盈利越来越困难，在这些因素共同作用下，铜加工企业面临经营困难，开工率不足也使得中国铜需求放缓。总体上，虽然国内铜需求放缓，但是随着铜商业库存的消耗，两市价差的收窄，中国买兴会重新恢复，而目前中国需求是支撑因素而不是推动铜价上涨的动力。

　　截稿时：伦铜报：8725，涨35美元；铝3117.5，跌32.5美元；锌2275，持平；美指报71.41；人民币报6.9837，续创新低。

　　技术上，伦锌偏淡。建议投资者轻仓做空或观望。

　　中财期货研发中心：朱海涛