天然橡胶市场日内交投平淡。日胶早盘高开，日内宽幅振荡，探底回升。从最新持仓报告来看，现货空头大幅减持空单，而多头主力三菱也将仓位减半。CSJL则少量翻空。从盘面看，昨日的放量下挫，显示多空平仓多上市场人气，日内低位整理也造成多空对后市分歧。尽管近期泰胶市场供给量有所萎缩，但从农产品季节性来看，临近四月底的新胶上市仍将成为后期潜在压力。综合周边市场来看，原油走高刺激看涨人气，而汇率方面压力则打击做多力量。就国内市场而言，日内现货挂单量维持高位，市场仍旧未有成交。近月22300附近的价格对市场仍有一定吸引力。现货月合约维持强势成为近期支撑胶价围绕20000-20500元展开整理的原因。尽管目前有不少分析人士看好反季节行情，其理由多为库存减少、油价高涨、旺季供应未明显增加、新胶上市推迟等等，但充市场交易人气来看，交投情绪仍为改变。偏空氛围仍旧延续。日内金属也遭到较强抛压，令工业品整体氛围偏弱。

　　技术上，日内期价宽幅振荡，收小阳线，成交仅为11万手，持仓减少1534手。总量来看，存在修正指标的需要。MACD底部粘合，短线有翻红可能，但均线维持空头排列。尽管如此，结合几日量能来看，增仓放量下跌，缩量反弹的走势来看，趋势反弹可能性较小。短线存在反弹可能，但上档压力沉重。

　　可关注内外盘、期现货、月间的结构性机会。

　　考虑到日内商品整体下挫的联动效应，关注汇率对国内商品期价的影响。

　　操作上，空单继续持有。反弹结束，逢高抛空思路。

　　(李国栋)