铜

　　基本面：

　　1、 今年以来，面对国内遭遇历史罕见的低温雨雪冰冻灾害、国际次贷危机不断蔓延和加深的严峻复杂形势，通过采取措施，有效应对，国民经济保持了平稳较快发展。

　　初步核算，一季度国内生产总值61491亿元，按可比价格计算，同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点。其中，第一产业增加值4720亿元，增长2.8%，回落1.6个百分点；第二产业增加值30778亿元，增长11.5%，回落1.7个百分点；第三产业增加值25993亿元，增长10.9%，回落0.4个百分点。

　　1)农业灾后重建进展顺利，春耕生产势头较好。尽管年初的低温雨雪冰冻灾害对部分地区农业生产造成了不同程度的影响，但各地灾后恢复重建工作效果显著，农业生产整体恢复状况良好。根据农作物种植意向调查，预计全国粮食播种面积10562万公顷，其中夏粮2674万公顷，早稻583万公顷，秋粮7305万公顷。目前冬小麦长势良好，总体好于前期和上年同期，冬小麦一、二类苗比例为82.3%，比上年同期增加2.8个百分点。一季度，猪牛羊禽肉产量1917万吨，同比增长3.7%，其中猪肉产量1284万吨，增长2.3%。

　　2)工业生产增速减缓，企业利润增幅回落。一季度，全国规模以上工业增加值同比增长16.4%(3月份增长17.8%)，比上年同期回落1.9个百分点。分企业类型看，国有及国有控股企业增加值增长12.9%；集体企业增长11.6%；股份制企业增长18.9%；外商及港澳台投资企业增长14.3%。分轻重工业看，重工业增长17.3%，轻工业增长14.7%。分产品看，发电量和原煤产量分别增长14.0%和14.6%；粗钢和钢材产量分别增长8.6%和12.2%；汽车增长15.8%，其中轿车增长14.7%。工业产销衔接状况良好。一季度，工业产品销售率为97.7%，比上年同期提高0.5个百分点。

　　1-2月份，全国规模以上工业实现利润3482亿元，同比增长16.5%，比上年同期回落27.3个百分点。在39个工业大类行业中，34个行业利润同比增长。新增利润前五大行业是：石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、交通运输设备制造业、农副食品加工业、通信设备计算机及其他电子设备制造业。由于原油、煤炭价格大幅上涨，石油加工炼焦及核燃料加工业由去年的盈利转为??损，电力、热力的生产和供应业盈利大幅度下降。若剔除这两个行业，其它行业实现利润同比增长37.5%，上升6.1个百分点。

　　3)固定资产投资平稳增长，中西部地区投资所占比重上升。一季度，全社会固定资产投资21845亿元，同比增长24.6%，比上年同期加快0.9个百分点。其中，城镇固定资产投资18317亿元，增长25.9%，加快0.6???百分点；农村固定资产投资3529亿元，增长18.3%，加快1.6个百分点。在城镇固定资产投资中，房地产开发投资4688亿元，增长32.3%，同比加快5.4个百分点。分产业看，三次产业投资分别增长80.8%、25.9%和25.3%。分地区看，东、中、西部地区城镇投资分别增长22.3%、35.2%和27.7%，中、西部投资占全国投资的比重分别比上年同期提高1.5和0.2个百分点。

　　4)国内市场销售增长加快，城乡消费均保持快速增长。一季度，社会消费品零售总额25555亿元，同比增长20.6%(3月份增长21.5%)，比上年同期加快5.7个百分点。其中，城市消费品零售额17377亿元，增长21.2%；县及县以下消费品零售额8178亿元，增长19.3%。分行业看，批发和零售业消费品零售额21490亿元，增长20.4%；住宿和餐饮业3687亿元，增长23.6%。限额以上批发零售贸易业大类商品零售中，汽车类、石油及制品类、家具类和金银珠宝类均增长30%以上。

　　5)价格总水平处于高位，房屋销售价格继续上涨。一季度，居民消费价格总水平上涨8.0%(3月份同比上涨8.3%，环比下降0.7%)，涨幅比上年同期高5.3个百分点。其中，城市上涨7.8%，农村上涨8.7%。分类别看，一季度，食品价格上涨21.0%，拉动价格总水平上涨6.8个百分点；居住价格上涨6.6%，拉动价格总水平上涨1个百分点；其余各类商品价格略有涨跌。一季度，商品零售价格同比上涨7.4%(3月份上涨7.8%)，比上年同期高5.3个百分点；工业品出厂价格同比上涨6.9%(3月份上涨8.0%)，比上年同期高4.0个百分点；原材料、燃料、动力购进价格同比上涨9.8%(3月份上涨11.0%)，比上年同期高5.7个百分点；70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.0%(3月份上涨10.7%)，比上年同期高5.4个百分点。

　　6)出口增速回落，实际使用外资增长加快。一季度，进出口总额5704亿美元，同比增长24.6%，比上年同期加快1.3个百分点。其中，出口3059亿美元，增长21.4%，回落6.4个百分点;进口2645亿美元，增长28.6%，加快10.4个百分点。贸易顺差414亿美元，同比减少49亿美元。从动态看，2月份因受上年基数较高的影响，出口同比增长6.5%，增速回落45.2个百分点，但3月份增速又恢复到增长30.6%的水平，加快23.7个百分点。一季度，实际使用外商直接投资274亿美元，同比增长61.3%。3月末，国家外汇储备余额16822亿美元，比上年末增加1539亿美元。

　　7)城乡居民收入继续提高，城镇新增就业稳定增加。一季度，城镇居民人均可支配收入4386元，同比增长11.5%。农村居民人均现金收入1494元，同比增长18.5%。一季度，全国城镇新增就业人数303万人，完成全年新增就业1000万人目标的30.3%。其中，下岗失业人员实现再就业128万人，完成全年实现再就业500万人目标的25.6%。

　　8)货币供应量增速回落，新增贷款有所减少。3月末，广义货币(M2)余额423055亿元，同比增长16.3%，比上年同期回落1个百分点；狭义货币供应量(M1)150867亿元，增长18.3%，回落1.6个百分点；流通中现金(M0)30433亿元，增长11.1%，回落5.6个百分点。金融机构各项贷款比年初增加13326亿元，同比少增891亿元。各项存款增加26353亿元，多增7606亿元。1-3月份，货币净投放58亿元，同比少投放258亿元。

　　当前要坚持以科学发展观为指导，认真贯彻落实中央经济工作会议和政府工作报告的各项部署，继续实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，按照控总量、稳物价、调结构、促平衡的指导思想，把握宏观调控的节奏、重点和力度，力争实现国民经济又好又快发展。

　　2、伦敦金属交易所(LME)期铜周一走疲,因市场对中国需求问题感到不安,但分析师预计智利罢工和库存下跌会支撑价格.

　　LME三个月期锡触及每吨21,945美元的历史高位,因市场对印尼和中国的供应感到担忧.

　　3、奥运来临，国家对环境的管制使一些中小厂矿关闭，需求减弱。

　　技术面：超级牛市五浪2之A回调开始。

　　操作策略：离场观望。

　　橡胶

　　基本面：

　　1、油价连创新高，合成胶价格上涨。

　　2、产区价格高于期价，形成倒挂。

　　3、台风“浣熊”来临，气候异常。

　　技术面：上海橡胶价格跌破年线, 超级牛市五浪2之C回调开始。

　　操作策略：在设置止损的前提下做空。807目标位：21000，止损位：21800。

　　豆油：

　　基本面：

　　1、豆类产品期货跟随大豆市场收低，两市技术面疲软且缺少新利多消息支撑价格。隔夜亚洲市场走弱及上涨动能耗尽令豆油、豆粕期价易受平仓盘压制。

　　预估投机基金日卖出3000张豆粕、5000张豆油合约。

　　黄金：

　　基本面：

　　1、在美元和原油对黄金利多情况下，伦敦现货金下跌2.37美元，表明黄金现货市场人气低迷，短期做多黄金风险相对较大。

　　2、美国股市上周五因花期公布利好财报而大幅上涨，削弱了投资黄金的吸引力。同时，利好年报亦对美国经济预期起到了一定的积极作用，美元止跌导致金价下挫。

　　3、现货市场方面,交易商看到有一些来自印度和越南首饰商的清淡买盘,但印尼在过去几日抛卖后目前保持观望.

　　4、贵金属咨询机构GFMS称,金价今年可能升穿1,100美元,因信贷危机持续、美国降息以及美元疲弱.

　　技术面：

　　美元止跌较为明显，在石油高位运行情况下，黄金下破900的机会甚低，操作思路主要为900下做多，短空可设900目标位。

　　操作策略：在设置止损的前提下做空。 目标位：200 止损位：205

　　锌：

　　基本面：

　　1、沪锌考验18000。

　　沪锌考验18000的前期心理底部支撑位，如收盘下破18000则对现货商心里产生巨大影响。下跌空间则有可能打开。国内上海有色金属网现货锌价21日为19050元，比18日下跌250元；沪锌现货升水970元；21日持仓量58386手，增仓了13504手

　　2、伦锌疲弱态势依旧。

　　LME锌自上周以来已累计增加了4000吨库存，现货锌仍保持着较高的贴水，伦锌本身的薄弱态势，令其在期铜的宽幅震荡中，表现更为被动和偏弱。

　　3、产量提高，加工费降低。

　　我国今年下半年锌产能将提高约50万吨，导致精矿进口增加，而加工费可能降低。新增产能令产量提高，不过我国锌价可能因此受到打压，并有可能促使冶炼企业寻求出口。

　　4、沪锌价格接近生产成本

　　根据近期对上市公司年报的分析，18000已接近部分冶炼厂(无自有矿)的生产成本，如果今年锌锭价格一直维持在18000-19000之间，这些冶炼厂将可能出现亏损，相信这种低价是很难继续维持。

　　技术面：

　　盘面再次向18000主要支撑线靠拢，此处支撑应当较为强烈。可在18000下抢反弹。

　　操作策略： 离场观望。

　　PTA：

　　基本面：

　　1、下游需求继续导致现货下跌。

　　内盘PTA现货均价7720，外盘PTA现货均价维持966美元。聚酯市场整体成交气氛偏淡，主流品种下调幅度100元左右，行情继续疲软。MEG现货价下跌至9100，MEG外盘价小幅下跌至1090美元。内外价差675。

　　2、成本推动难转需求推动。

　　目前阶段的PTA期价主要油高油价推动，依照目前国内产能释放状况，在九、十行业需求高峰来临之前成本推动型上涨难以转变为需求拉动型上涨。

　　技术面：

　　805多单持仓不动引发市场向负排列移动，在跌破8000后可短空操作

　　操作策略：空单持有

　　2、发改委消息：为缓解行业产能过剩的局面，限制外资企业在食用油行业市场份额的不断膨胀，我国在未来几年，原则上不再批准新建大豆压榨厂，或扩建现有企业。

　　3、中国豆油市场需求趋势指数 为50.0，较上周指数45.8提高4.2，略高于去年同期59.2的需求指数。本周国际市场原油期价不断刷新历史新高，内外盘豆油期价出现大幅上涨，油厂和贸易商提价销售意愿增强，国内豆油价格呈现稳中回升的态势。目前国内豆油价格与进口成本严重倒挂，市场普遍预计后期豆油价格可能会继续回升，用油企业采购豆油观望心理开始减弱，国内豆油需求开始出现增加趋势。在贸易商前期采购的高价豆油库存消化完毕之后，将会再次入市采购，未来几周国内豆油需求有望继续保持增加态势。

　　市场分歧度指数 为16.3，较上周指数14.6扩大1.7。该指数继续处于10.0以上的有分歧水平，反映出调查参与者对未来豆油市场需求预期存在分歧。

　　4、据传，国家发改委驳回了中粮、鲁花等四大食用油集团的提价申请，不过中粮和嘉里集团相关负责人明确表态，称并无此事，政府并未驳回，而鲁花方面也表示未得到相关消息。

　　5、截止4月15日当周CFTC公布的CBOT豆油期货持仓报告：多头43449，减2184。空头27462，增1448。

　　技术面：国内豆油主力809合约 11000支撑较大。如能破位，下跌空间较大。如站稳，依然为多头市场。美豆油07合约58.37处支撑较强。

　　操作策略：观望。

　　白糖：

　　基本面：

　　1、 白糖注册仓单42276张(上日41258张)，预报仓单32339张(上日33357张)，套保仓单41060张(同上日)。

　　截止4月15日，原糖基金净多持仓160888张(上周158191张)，总持仓935180张(上周942271张)。

　　2、 2008年4月22日国储糖竞收开始时间：9:00，结束时间09:31分。

　　国产糖收储结果：最高价3580元/吨，最低价3560元/吨，平均价：3566元/吨，成交总量是：1万吨，成交金额3565.5万元。

　　至此07/08榨季两期共计50万吨的收储计划已经全部完成。

　　3、 印度贸易商称，由于印度食糖需求一直不旺，加之本月投放到国内市场的食糖配额量较多以及前期存放的食糖遭糖厂倾销，截至本周一，上周印度糖价格继续下滑。

　　4、 截至4月15日，印度2007/08榨季食糖产量达到2500万吨，预计食糖产量为2700万吨，目前，食糖出口量达到250万吨，消费量达1000万吨，而预计食糖出口量为300-350万吨，预计消费量达2000万吨，结转库存预计为1100万吨。

　　5、 据Cepea统计的数据显示，上周(14日-18日)巴西圣保罗州含水酒精的出厂价格小幅下跌，从前一周的0.6992雷亚尔/升跌至0.6972雷亚尔/升。无水酒精的出厂价格从0.7791雷亚尔/升跌至0.7728雷亚尔/升。

　　操作策略：在设置止损的前提下做空，目标位：3600，止损位:3830。

　　玉米

　　基本面：

　　1、 今年黑龙江省玉米的播种面积将达到5200万亩，相对于2007年的5219万亩仅有微幅减少。今年即使出现了春墒，但由于灌溉及时基本没有对玉米的播种造成影响。

　　2、 中储粮近日发出通知：为巩固前期调控市场效果，决定6月中旬前从东北继续调出200万吨玉米发往南方平抑市场价格，同时定期抛售50万吨玉米的政策不变。受制于国家对玉米深加工企业的调控政策，玉米的工业需求没有增长的迹象。

　　技术面：价格跌破13MA, 超级牛市大四浪回调开始。

　　操作策略：在设置止损的前提下做空。901目标位：1850，止损位：1930