经济环境综述：周一美股涨跌互现，美指跌至71.7一线。商品期货市场各品种除原油外均走跌，铜仍维持高位震荡，但频繁挑战8800未果，随着时间推移上破难度加大，谨防回落；原油继续走高，后市仍有望继续此轮涨势；大豆大幅收低，1400遇阻回落，反弹望结束；黄金遇阻回落，后市仍有回落压力。周二国内各品种均呈压回落，大豆豆油大幅走跌，反弹已结束，后市望震荡走跌。小麦玉米上方压力均较沉重，可逢高沽空。美糖大跌，郑糖恐进一步走跌空间有限，不宜追空。LME铜高位震荡，8800难破，沪铜中期趋势已转弱，可入场少量空单；沪金后市恐进一步调整。

　　CBOT大豆期货周一大幅下跌，在缺乏新的偏多消息指引的背景下，技术性因素引发的投机性卖盘等拖累期价。同时追随玉米市场因播种前景改善而出现的抛售走势。5月大豆合约收盘下滑46美分，报每蒲式耳13.15 1/2美元。美国农业部公布上周出口检验大豆1,966.3万蒲式耳，市场预估为1,600万至2,100万蒲式耳。交易商在等待阿根廷农民与政府之间的谈判进展, 此前农民已因大豆出口税收问题进行了三周罢工.没有问题解决的消息，大豆价格受到支撑。

　　国内现货方面，黑龙江大豆现货价格基本稳定，目前农民手中库存少，但油厂采购积极性不高，加上预计4、5月巴西大豆集中上市，价格有一定压力。豆粕价格稳中走跌，市场预期5月需求好转，但5月供应压力较大，预计后市振荡趋弱。

　　技术上看，美豆1400遇阻后大幅收跌，预计此轮反弹基本到位，后市望震荡走跌，短期目标1200。昨日连豆大幅下跌，随着反弹目标位的到达，后市预计震荡走跌，操作上可持空单，今日901合约继续弱势可加仓。豆油领先跌停，亦持空单。预计A0901开盘价4060附近。

　　LME基本金属周一进行盘整，市场等待新的交投指引，交易商正等待下周美联储的利率会议结果。三个月期铜收报每吨8,515美元，较上周五收盘跌55美元。中国的买需明显缺乏，但铜市相当平衡，第二季很可能是全年供应最紧张的时期且有智利罢工的额外支撑。

　　库存方面，昨日LME库存减少475吨至113725吨，升水104美元/吨，注销仓单1.4万吨，后市库存望在10万吨左右启稳，升水近期下降，随着时间的推移，库存升水对价格的支撑力度会越来越小，罢工等供应中断事件短期对铜价形成支撑，但难以持久。经济环境方面，市场对美次贷危机影响再度出现扩大的担忧，整体经济环境难立刻逆转，美元总体跌势未改。本周预计价格继续受高升水低库存的影响而维持高位震荡格局，短期谨防经济进一步恶化使铜价向区间下沿运行。国内方面，长江现货报64720--64820元/吨，贴水200-100，现货弱势明显，本年度消费呈现旺季不旺的特点，随着时间的推移，恐将逐渐呈压。目前现货的滞涨滞跌将在短期继续影响沪铜维持相对弱势震荡走势。

　　技术上看，LME铜小幅回落，虽价格仍易涨难跌，但多次挑战8800未果，谨防随着时间推移出现回落。沪铜高开低走，比值7.5，短期恐将维持沪铜相对弱势的局面，目前价格已跌破中期趋势线，操作上可少量空单尝试入场。预计cu0807开盘价64000附近。

　　COMEX黄金期货周一盘初强劲走高之后回吐涨幅，追随原油价格的震荡走势并最终收高。6月黄金期货合约收盘上涨2.40美元，至每盎司917.60美元。上海金交所au99.95昨跌5.01收于207.39元/克。技术上看，纽金小幅下跌，上方均线压力仍在，后市仍谨防出现回调，长期牛市不变。沪金大幅走低，短期价格料维持200-210的窄幅震荡，若有效下破200望进一步回调，长牛不改。操作上暂观望为宜。

　　NYMEX原油期货周一首次收于每桶117美元上方，受供应忧虑支撑。5月原油期货结算价上涨79美分至每桶117.48美元的纪录高点。荷兰皇家壳牌石油周一称,上周其在尼日利亚的一条石油管线遭到破坏后,维修工作导致日产16.9万桶原油的生产关闭。该公司宣布4月22日生效的4月和5月交货的产地为伯尼油田的原油合约遭遇不可抗力。该国日产能247万桶的约1/5受到安全忧虑影响。墨西哥第一季度原油日产量下滑7.8%至291万桶。在苏格兰，Ineos PLC日产能196,000桶的Grangemouth炼厂工人威胁称将于4月27日举行为期48小时的罢工。燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油价格涨5.1至每吨554美元，价差疲弱因来自中国需求稀少。技术上看，美油继续走高，随着价格再创纪录高点，油价望延续涨势，下一目标为120美元。沪油高开低走，但持仓仍处于历史低位，市场人气持续低迷难使燃油有较好行情出现，后市望弱势跟随美油走势。预计0807开盘4500附近。

　　2008-04-22