•机构观点

　　重量级人物和机构一周来(4月11日-4月18日)对能源市场发表的精彩点评

　　(一)亚洲和中东纷纷兴建新炼厂,并向市场大量供应汽油,英国和美国的老牌炼厂可能不久将面临关闭的危险.

　　在逾三年的时间里,备用炼油产能的缺乏曾推升了全球油价.汽油一直是驱动原油价格涨势的因素之一,不过新的供给将超过需求.

　　JBC Energy总经理Johannes Benigni认为,亚洲和中东的新建炼厂将削弱全球炼油利润率,那些易受市场因素和汽油市场影响的炼油厂将深受其害.

　　(二)多方人士表示,国际煤炭价格的高企可能导致短期内的中国煤炭进口数量下滑;由於中国关停小煤矿及钢铁业飞速发展,煤炭进口需求长期增加的趋势很难改变.

　　中国冶金工业规划研究院副院长李新创则在会上表示,"如果煤炭消费比例不变,2010年中国将需要产原煤30亿吨以上,从中国资源情况来看,难度很大."

　　中国山西煤炭进出口集团金仕达公司市场部副经理刘晓煜表示,该公司今年一季度主要从印尼和越南进口了动力煤30万吨,预计全年将进口动力煤约100万吨左右,但是由於当前国际煤炭价格高企,进口合同也比较难签,可能影响接下来的煤炭进口.

　　(三)石油投资者T. Boone Pickens周四表示,原油价格仍在上涨,并有可能在近期突破每桶125美元.

　　(四)JP摩根证券将2008年西德克萨斯中质油(WTI)的价格预估从每桶80美元调高至90美元,但称欧洲石油部门近期可能继续苦于挣扎.

　　尽管目前石油输出国组织(OPEC)备用产能有限,该券商仍指出随着产能的提高,2008年紧张局面将略有缓解.

　　重量级人物和机构一周来(4月11日-4月18日)对初级商品市场发表的精彩点评

　　(一)在市场对当今商品价格上扬的批评声中,投机客很可能首当其冲要受到谴责.但部分人士指出,不论是石油、黄金还是玉米,投资客从未经手任何商品实物.但如果没有华尔街的鼓动和那些投资产品的帮助,仅凭这些投资客之力尚不致将商品价格哄抬至目前高位.

　　Cervino资产管理公司的经理人Michael Frankfurter说,"丑陋的真相是,商品的证券化为资金流动大开方便之门,从而将商品价格推高至远远脱离全球经济基本面在长期时间内所能支撑的水准."

　　行业观察家认为,巨额资金流入商品市场,导致了商品价格的飙升.这些所谓投机资金或称热钱的大量涌入,大范围推升了商品价格,从汽油到面包甚至服装,无一幸免,令全球消费者大为火光.

　　(二)花旗集团调升了对钢铁价格的预估,将2008年钢铁价格预估从每吨700美元调升至800美元;将2009年预估从每吨705美元调升至850.花旗还将钢铁价格长期预估从每吨450美元调升至515美元.

　　(三)全球食品价格飙升引发骚乱和政治不满,为一系列新兴市场带来投资风险,亦令那些躲过信贷紧缩而本应有所作为的经济体失色不少.

　　虽然部分因信贷紧缩,发达经济体尤其是美国料将面临低迷,但新兴经济体则料继续成长.但是,那些在信贷紧缩上风险曝露最低的国家亦是受食品价格上涨影响最大的国家.联合国(UN)称,食品价格在截至1月的一年中累计上升35%,而之後又上涨65%.

　　"食品价格是个大问题,"德国商业银行新兴市场研究主管Michael Ganske说,"对於穷人而言,食品可能占到支出的50-60%.尤其是在那些贫富分化很严重的地区,就更有可能出现问题."

　　〔国际油市〕高盛将年底油价目标上调至每桶115美元

　　高盛周五表示,其将今年年底的油价预估调高至每桶115美元.

　　高盛亦将2008年美国原油均价预估修正至每桶105美元.

　　《美国投资分析》炼油类股反弹或为昙花一现,炼厂利润率料持续受压

　　4月16日消息---炼油类股周三的反弹可能只是昙花一现,因经济疲弱、需求放缓以及原油价格飙涨的状况料将持续.

　　美国能源资料协会(EIA)周三稍早公布的数据显示,上周美国汽油库存减少550万桶,是预估180万桶降幅的三倍多.

　　这可能暗示着炼油利润率近期可能上升,尤其是临近夏季驾驶高峰汽油消费将增加.

　　不过,投资者和分析师称,炼油商从今年夏季驾驶高峰获得的提振可能不会像以往那麽明显,因汽油价格高企损及消费者支出.

　　"当你去加油,发现要花上40至50美元时,你就会猜想今年夏天的需求情况会如何,"Hodges资本管理公司的证券分析师Mike Breard说,该基金管理着逾10亿美元资产.

　　"如果我现在要买入能源类股,我宁愿选择生产商或钻探商,"他说.

　　独立炼油商股价在过去六个月遭受重创,价值缩水三分之一之多,因生产汽油的利润率自极高水准急挫.炼厂极力推高汽油价格,以将创纪录的原油价格转嫁给顾客.

　　美国数据显示,汽油价格自去年以来已经上升约16%,而同一时期原油价格则暴涨逾80%.

　　"利润率情况很糟--这些人几乎是在白忙活,"National City Private Client Group的James Halloran说,他管理着大约350亿美元资产.

　　"你可能会看到情况略有改善,但那其实是在很低的基础上的改观..在一段时间内要盈利会很艰难."

　　**价值可能被低估**

　　在EIA周三上午公布数据後,标准普尔追踪美国炼油厂商的分项指数劲扬6.2%.Tesoro攀升近8%,Valero和Frontier则涨约6%.

　　不过从分析师当前对该类股年底获利预估来看,该类股即便在周三大涨之後可能仍然被低估.

　　Tesoro市盈率约为7.2倍,Valero,Frontier Oil和Sunoco市盈率则介於8.4-9.5倍之间.

　　Natixis Bleichroeder分析师Roger Read称,这些公司在低谷时的市盈率约为7倍,而在高峰时则约为11倍.

　　Friedman, Billings, Ramsey & Co的分析师Eitan Bernstein表示,他预期第二季炼油利润率会较过去两季上升.

　　**近期难以展开涨势**

　　炼油利润率因汽油出售地的不同而有所变化,其水准较去年仍然大幅下降.东海岸和墨西哥湾沿岸地区受到的冲击尤其严重,利润率水准仅为去年第二季的约三分之一至二分之一.

　　"我想它们可能已经十分接近触底,但我还是认为近期没有什麽动因促使其上升,"Summit Investment Partners资深股市分析师Soniya Choksi说.

　　Choksi称,如果油价有所回落,形势会变得对炼油商有利得多.她表示,当油价回落至每桶100美元水准时,她也许会更加关注该行业.

　　National City的Halloran亦预期炼油商将面临艰难境况.

　　"我认为其会面临更多一点的痛楚--我认为它们不会就此大涨,"他说,"它们也许很便宜,但便宜的股票可以变得更便宜."

　　〔国际油市〕OPEC没有必要举行正式会议评估石油供给--利比亚代表

　　4月16日电---利比亚驻石油输出国组织(OPEC)的代表Shokri Ghanem周三表示,在4月20-22日于罗马举行的生产商和消费商论坛上,OPEC没有必要举行一次正式会议就供给进行评估,因为供给已经足够.

　　"迄今为止,我们达成任何协议,"Ghanem在电话中提及是否将召开这样的会议时表示."没有必要召开会议."

　　"目前的供给高於需求.OPEC所能做的并不多."

　　〔国际油市〕OPEC没有必要举行正式会议评估石油供给--利比亚代表

　　4月16日电---利比亚驻石油输出国组织(OPEC)的代表Shokri Ghanem周三表示,在4月20-22日于罗马举行的生产商和消费商论坛上,OPEC没有必要举行一次正式会议就供给进行评估,因为供给已经足够.

　　"迄今为止,我们达成任何协议,"Ghanem在电话中提及是否将召开这样的会议时表示."没有必要召开会议."

　　"目前的供给高於需求.OPEC所能做的并不多."(完)

　　〔国际油市〕OPEC无需增产,油价上升是因美元疲弱--伊朗高官

　　4月16日电---伊朗石油部长努扎里(Gholamhossein Nozari)周三在出席一次会议的间隙时暗示,石油输出国组织(OPEC)没有必要增产以抑制油价的飙涨.

　　他表示,当前的油价"不太真实",但仍可以说是"合适的".

　　美国原油期货周二触及每桶114.08美元的纪录高位.英国和美国等石油消费国都呼吁产油国增产以平抑油价.

　　不过努扎里称,当前油市供应充足,但由於美元疲弱等因素,油价仍在上升.(完)