一、 行情评述

　　消息面：智利转包合同工人罢工，他们将在Codelco的所有分布举行罢工，以此表示对工作环境和薪金的不满。智利铜矿工人联盟主席称，几百名转包合同工将聚集Codelco公司各分部以此来堵住通往铜矿的路。Codelco是全球最大的铜生产商，2007年该公司产量为166.5万吨。

　　市场特征：上周上海市场特征主要表现在三个方面，一是两市铜价格走势出现强烈背离，LME价格创出历史新高8889美元，沪铜非但没有上涨，反而小幅下跌，并创出近期低点63420元每吨；二是铜铝锌价格对比看，锌出现快速下跌，周跌幅3.1％，领先铜铝创出近期低点。三是人民币破7，创出历史新高1：6.9895元。

　　分析观点：首先，人民币升值速度加快导致国内弱国外强，而去年一年，人民币升值幅度达13％，这是造成国外强国内弱的主要原因，并且这种趋势仍将延续；其次，罢工因素导致铜价近期围绕8400-8800美元振荡，封杀了下跌空间；预计下周沪铜807将在63000-66500元之间振荡，建议区间操作，切忌追涨杀跌。

　　强烈推荐：抛LME买沪铜808的反向套利操作，目前比值已经到达历史低位，套利风险收益比为1：5，建议50％仓位入场操作，但须注意外盘渠道是否畅通和风险控制问题。(套利盈利空间图见3套利动向)

　　二、基本交易数据汇总

　　1、 LME上海一周行情数据对比(现货合约)表1

　　LME 价格变化 库存变化 上海 价格变化 库存变化

　　铜 -0.2％ -3.9％ 铜 -1.4％ -4.5％

　　铝 -0.7％ -0.7％ 铝 -0.4％ 1.9％

　　锌 -1.2％ 2.5％ 锌 -0.6％ 2.4％

　　2、 一周库存价格变化图

　　铜：上周LME铜库存小幅增长0.4％。在4月16日交割期结束后空头现货入库告一段落。同时，LME现货升水也从前期高位150美元回落到95美元。LME铜持仓上周出现大幅减少1万吨，空头被挤出局迹象明显。

　　


　　铝：LME铝库存上周增长0.4％，价格下跌0.7％。持仓数量大幅减少减少3.2％。LME铝走势比较诡异，目前运行迹象有B浪反套的征兆，因此仍需留意价格出现下跌的可能，目前建议观望，待价格突破3150点后在追入不迟。沪铝走势和沪铜一样，并未追随LME价格反弹而上涨，反而创出近期低点，建议暂时离场观望，待价格突破19300后再买入。

　　


　　锌：上周LME锌价格下跌1.5％，库存增加2.5％，持仓增长1.2％。持仓减少0.5％，LME锌持仓从去年3月开始增长，同期期货价格出现了大幅下挫。资金介入打压明显。但鉴于锌价格已经跌幅偏大，在低位区域不建议继续杀跌，建议逢低买入。沪锌价格区域在18200元附近，建议买入。