上周在伦敦LME市场4月期权行权日(每个月的第三个周三)之后伦铜走出了一波急速拉升的行情，并刷新了历史高点。由于其发生在4月行权日之后，因此此次上涨和之前盛传的逼仓事件关系不大，因为逼仓一般都是在行权日的前几天完成的。通常情况下，如果此次逼仓成功的话，在行权日之前期价会伴随着空头认输平仓离场的带动而大幅走高；在行权日之后由于多方已成功，就会获利了结离场。由此可见，周四的创新高同逼仓无关，主要是受到了基本面智利铜矿罢工的突然刺激。

　　从持仓情况看，伦铜的天量持仓近几日开始逐步下降，在3月底时伦铜持仓曾达到了28万多手的历史天量，此后随着着行权日的临近，持仓量逐步回落，在4月15日时已降至27万手下方，目前伦铜的最新持仓为263861手。

　　


　　从升贴水情况下看，近几日伦敦市场的升水并没有随着铜价的上涨以及库存的减少而继续上扬，反而出现了大幅的下滑，从之前的150美元附近的高位回落至100美元下方，目前的最新数据为升水94美元。

　　


　　总持仓的减少以及现货升水幅度的缩小是不是意味着逼仓行情已经结束？其实不然，我们都知道逼仓行情发生在现货月，那么现货月的持仓无疑是起到关键作用的，下图是从去年5月到现在的现货月持仓图，从中我们不难发现，3月行权日过后现货月持仓大幅彪升，从4月的3.6万大增2万手至5.6万，达到了一个很高的水准，这也预示着5月份或许正在酝酿着一波更为猛烈的逼仓行情，在5月的第三个周三前伦铜很可能再创历史新高。

　　


　　不过从沪铜的情况看，由于国内供应比较充裕以及现货消费状况一直不佳，导致沪期铜相对伦铜滞涨严重，即使在上周伦铜突破历史高点国内涨幅依旧有限，因此对于国内投资者而言谨慎看多，逢低买入。