上周，国内豆粕市场行情有所回落。据悉，黑龙江哈尔滨地区豆粕报价3750元/吨，价格下跌50元/吨；辽宁沈阳地区油厂成交价3750元/吨，价格保持稳定；浙江宁波地区豆粕成交价格3650元/吨，价格下跌50元/吨；江苏张家港地区豆粕成交价格3700元/吨，价格下跌50元/吨；广东地区豆粕成交价格3700元/吨，价格保持稳下。近期，各地成交情况不理想，尤其是局部地区5月份交割粕价格偏低，影响了周边地区的成交心理。目前区域间油厂的销售策略有所分化，预计随着4、5月份进口大豆到货压力的不断体现，市场的分歧将会进一步加大。

　　国内粕价波动频繁

　　近期国内豆粕现货市场基本面消息匮乏，国际市场的走势对豆粕价格的影响十分明显。上周四沿海地区豆粕现货在经历大涨大跌之后，集中在3650元/吨—3700元/吨之间成交。目前沿海多数地区出现豆粕现货供应紧张的局面，如华东、广东和福建等地。造成这种情况的主要原因，一方面是由于部分油厂因豆油“胀库”被迫停产限产消耗库存，主动地降低了市场的豆粕供应量，另一方面一些贸易商保持谨慎观望心态，致使自身库存量偏低。不过相对而言，山东地区的油厂的开工压力则较大，当地多数油厂没有停机计划，因而在终端需求疲软的状况没有明显改善的情况下，豆粕现货市场压力不容小觑。另外4月中旬之后油厂开机率将会陆续提高，值得关注。

　　油厂分歧明显加大

　　受原料供应、市场需求以及资金周转等方面的影响，目前国内各地豆粕市场区域性分歧逐渐明显。有消息称，3月份进口大豆对华装运的进口大豆数量为340万—360万吨，4月份的对华装运量为280万—380万吨。可见6月份之前国内市场的供应压力相当大，且多数将会集中在山东、广东港口到货。按照目前的美盘豆价来估算，5月船期的南美大豆到港完税成本价格在4800元/吨附近，以13000元/吨的毛豆油价格来推算，豆粕成本价格不到3200元/吨。而据市场传言，当前一些大型油脂集团以3350元/吨的价格预售5月交割豆粕，给市场带来极大的压力。另外近期国内养殖需求缓慢恢复仍将施压豆粕现货市场，目前国内大部分地区生猪养殖业呈现恢复势头，主要表现是母猪存栏量明显上升，而家禽养殖业恢复进程受到疫病制约，多数散户补栏心态谨慎。

　　市场缺乏消息指引

　　目前CBOT大豆市场仍在关注南美大豆出口阻滞问题以及美国中西部产区的播种天气。截止到目前阿根廷农户与政府的谈判依然处于僵局，阿农户正在失去耐心，预示此次谈判可能会失败，并引发阿根廷农户于5月2日恢复罢工。近期持续降雨天气，美国农场主播种玉米的进度较慢，使得玉米转种大豆的田地增幅潜力加大，对大豆期价有偏空影响。从周边市场看，由于原油价格坚挺上扬，美元仍显疲弱，对近期大豆期价有一定的支撑，使得调整的空间相对有限。

　　王世亮

　　期货日报