伊拉克南部战事缓解，美元汇率反弹，金融市场趋于稳定，投资者在第一季度结束之际获利回吐，欧美原油期货一度盘中跌破100美元。然而，投机商利用美国汽油库存连续3周下降的机会大量买盘，国际油价在持续3个交易日下跌后强劲反弹5%。

　　一系列数据影响美元汇率。美国商业部公布的数据显示，美国消费支出在上个月仅仅上升0.1%，这是自2006年9月份以来增长幅度最低的一次。能源投资者担心滑坡的美国经济可能抑制需求。有分析师预测说，美国3月份制造业生产可能下降到5年来最低水平。美国公布的数据显示制造业指数好于预期，上周美国连锁商店销售量增长。瑞士联合银行和德国银行宣称追加损失23亿美元，这意味着信贷问题不仅限于美国。上述因素导致周二美元汇率反弹到自3月25日以来的最高水平。

　　伊拉克巴士拉局势缓解也降低了油价中的政治溢价，上周四伊拉克南方石油重镇巴士拉一条石油管道遭到破坏，担心石油出口中断，国际油价一度暴涨，但是伊拉克石油出口损失有限，同时，在巴士拉的什叶派领袖要求他的“迈赫迪军”撤出街头结束战斗。星期二伊拉克南部地区原油出口量稳定在140万桶左右。该国原油出口量占总产量四分之三，在巴士拉通常每天出口原油150万桶。道琼斯调查显示，3月份伊拉克原油日均产量228万桶，仅比2月份日均降低2万桶。

　　欧佩克在前两次会议上都拒绝了西方要求增产的呼吁，认为即使增产也不能缓解油价。但是在高油价的诱惑下，欧佩克实际产量仍然高于产量配额。总部设在日内瓦的油轮追踪机构Petrologistics周五称，受欧佩克第二大产油国伊朗增产的影响。预计欧佩克3月份原油日产量3290万桶，比2月份增加10万桶。不包括伊拉克在内的欧佩克有配额的12个成员国3月份日均产量3060万桶，远高于目标日产量2967万桶。

　　道琼斯调查认为，3月份欧佩克原油日均产量3224.5万桶，比2月份日均增长8.2万桶。有配额的12个成员国3月份原油日产量2996.5万桶，比2月份日均增长10.2万桶，比产量配额高30万桶。路透社调查则显示，由于尼日利亚和委内瑞拉炼厂检修，3月份欧佩克供应将会小幅下降。欧佩克12国(不包括伊拉克)产量从2月份的2991 万桶/日下降到2981万桶/日。欧佩克13国3月份的产量从2月份3221万桶/日下降到3206万桶/日。委内瑞拉某合成油加工厂从2 月份起进行了为期7 周的检修，使得出口量下降了10万桶/日；另外，壳牌在尼日利亚经营的Bonga油田也正在检修，产量从2月份的25万桶/日下降到10万桶/日。

　　总部设在英国的油轮跟踪组织Oil Movements负责人梅森说，预计截止4月12日的四周，欧佩克船运量日均下降6万桶。截止4月12日四周的日均2433万桶。估计截止4月12日的四周欧佩克在中东的主要产油国原油船运量平均每天1743万桶。梅森说，大体上欧佩克船运量没有变化，但是通过大西洋西行的船运量明显增加，这意味着海上石油储备可能在4月底到5月初抵达美国。这将逆转过去两周来美国进口量大幅度下降的趋势。

　　路透社在一则报道中援引欧佩克主席哈利勒的话说，“4月20-23日在罗马举行国际能源论坛期间，欧佩克成员国可能进行非正式会议，但是可能不会改变产量政策。因为增加产量不能缓解市场，因为价格水平与供应之间没有联系，而且库存很高，第二季度日均需求将下降120万桶。因此没有必要增产。如果我们增产，价格也不会下跌。”

　　然而交易商仍然在关注非洲产油国尼日利亚和加蓬的局势，据说加蓬工人罢工已经导致原油日产量损失9万桶左右，而该国原油总产量约为27万桶。

　　曼氏金融全球集团分析师梅尔说，持仓量进一步下降反映出市场转为熊市的信号。持仓量下降的原因在于多头清仓。然而如果油价继续下跌的同时持仓量开始很快增加，这就反映出基金在转市做空。尽管还没有出现这种情况，但是不能排除这种可能性。截止3月25日的一周，大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有的净多头继续下降。美国商品期货委员会最新公布的数据显示，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多头53892手，比前一周减少32457手。

　　但是有些分析师坚持认为尽管全球经济滑坡，但是石油市场基本面紧缺。德国银行首席能源经济师Adam Sieminski认为，石油市场供求基本面继续相对紧缺，即使全球经济深度减缓，但是预计2008年世界石油日需求量仍然增长100万桶。

　　美国政府公布的数据对市场并非利好。上周美国原油库存大幅度增长740万桶，比分析师原先平均估测高出3-4倍，与此同时美国成品油需求量已经低于去年同期。尽管汽油库存持续下降，但是仍然高于历史同期水平。美国能源部数据显示，上周美国汽油库存比前一周下降450万桶，但是仍然比去年同期高10.7%。美国馏分油库存比前一周下降160万桶，比去年同期低8.7%。

　　油价趋势也受到需求变化影响。随着第二季度来临，成品油需求季节性下降。万事达卡的零售数据服务商SpendingPulse公布的报告显示，截止3月28日当周，美国车用汽油需求量日均927.3万桶，比前一周下降了0.3%；比去年同期低1.7%，年同比10周以来9周下降。过去的四周，美国车用汽油需求量比去年同期低0.3%，这是四周平均需求水平连续7次报告下降。美国能源部数据显示，截止3月28日的四周，美国成品油需求总量平均每天2028.3万桶，比去年同期低1.3%；汽油需求四周日均量916.2万桶，与去年同期持平；馏份油需求四周日均数420.5万桶, 比去年同期低3.1%。尽管需求已经受到高油价抑制，但是美国汽油价格维持在历史最高价位附近。据美国汽车驾驶者组织AAA和油价信息服务机构调查，周二美国全国汽油平均零售价每加仑3.286美元，下跌了0.1美分。汽油零售平均价比去年同期高60美分。

　　美国国会质询美国5大私营石油公司总经理，指责油价太高。但是这些公司的负责人说，他们知道燃料价格高损害经济发展，但是他们去年挣得的1230亿美元利润与其他产业利润差不多。

　　亚洲原油现货市场：随着伦敦、纽约原油期货持续下跌，亚洲迪拜原油估价也受挫。6月交货的迪拜原油价格每桶下跌到95美元附近。然而与欧美相反，亚洲石油市场春季石油需求增长。日本2月份原油进口同比去年上升。但是因原油价格居高不下，日本国内石油需求增长可能受限。交易商在等待亚洲和中东更多的产油国公布官方销售价。阿曼原油5月份官方销售价每桶97.72美元，这是阿曼原油官方销售价最高历史纪录。马来西亚国有油气矿业公司上调3月份追溯性官方销售价，其中关键的塔皮斯原油3月份官方销售价每桶104.87美元，比2月份官价上调8.50美元，这是历史上塔皮斯原油最高官方销售价。马来西亚其它关键出口原油3月份官方销售价每桶也上调了8.50美元。

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　　近期国际石油市场预测：分析师对油价趋势预测存在分歧。许多分析师认为油价将进一步上涨，在美元再次下跌后油价未来几个月还将创新高。预计美联储今年内还有几次减息。而利率降低导致美元疲软，投机商在商品期货投入资金保值。

　　而另外一些分析师则认为供应量已经增加而需求量在下降，如此高的油价不合理。美国汽油需求已经连续9周下降，而同时美国汽油供应量在最近几周有所增长。在芝加哥的阿拉隆贸易公司分析师弗莱恩认为，油价仍然脱离正常的供求基本面。

　　我们认为，美国经济数据对石油市场作用混乱，尽管走弱的供求基本面应该拉动油价下滑。但是由于投资者为了应对通货膨胀，在美元疲软的情况下也会继续推高油价。

　　附件：一周国际基准原油趋势表

　　日期 WTI 布伦特 米纳斯 布伦特DTD 迪拜 阿曼 原油均价

　　4月2日 104.83 103.75 100.5 99.1 95.1 96 97.6

　　4月1日 100.98 100.17 100.1 99.2 94.4 95.4 97.2

　　3月31日 101.58 100.3 104.1 97.4 97.4 97.4 98.8

　　3月28日 105.62 103.77 105.1 102.4 98.2 98.6 100.9

　　3月27日 107.58 105 105 103.8 98.3 98.9 101.4

　　以上部分价格引用自国内油气公司官方网站公布价。

　　一个月欧佩克一揽子油价趋势图

　　


　　注：欧佩克一揽子油价组成：撒哈纳原油，米纳斯原油、伊朗重质原油、巴士拉轻质原油、科威特出口原油、锡德尔原油、博尼原油、卡塔尔海上原油、阿拉伯轻质原油、穆尔班原油和BCF17原油。

　　国际基准原油一年走势图

　　


　　注：WTI和布伦特原油为欧美基准原油期货价格，布伦特Dtd为全球市场评估价、米纳斯和迪拜原油为新加坡市场现货评估价。