郑糖无疑成为最近国内期市的明星品种。4月3日以来，随着期价的逐步企稳，郑糖主力901合约持仓不断增加，当日便突破20万手，随后一路增加，昨日再度增仓4万多手，顺利突破30万手，达到33万手之多，成交也是巨幅放大，达到了228.6万手，成交金额达到941亿元，全部郑糖合约成交金额突破1000亿元大关，达到1122亿元。郑糖多空因素交织，多空资金重兵囤积，争夺十分激烈。

　　过山车般的行情调动了多空积极性

　　2008年初以来，郑糖随着农产品整体牛市氛围的不断浓厚，在豆油的带动下，展开了一波凌厉的多头攻势，。1月底到3月初，短短一个月时间，郑糖连续合约从3700元附近一路大幅走高到4800元附近，涨幅达到29％，但是随后空头大举介入打压期价，从3月初到4月初，期价又从4800元附近快速回到1月初的3700一带，并且还跌破了当时起涨时的低点。短短的两个月时间郑糖经历了过山车般的行情，期价的暴涨暴跌引发了巨大的获利效应，大大调动了多空的积极性，外围资金纷纷介入，加上郑糖目前多空因素较多，多空互不相让，自然引发了目前郑糖的多空大战。

　　进入本周，郑糖主力901合约不断走高，成交持仓不断增加，昨日终于爆发了多空的鏖战。昨日早盘901合约小幅高开，但随后期价振荡走的，但是持仓一直增加，9点30分之后期价开始回升，在开盘价附近盘整了30分钟之后，多头突然迅速拉抬期价，成交持仓纷纷大增，短短5分钟，期价上升了1％，之后持仓继续增加，期价稳步走高，下午14点20分的时候达到全天最高4199元，随之期价快速跳水，持仓下降，多头有所平仓，尾市走稳，涨幅达到2.65％。当日郑糖共成交275.8万手，再创上市来的新高，成交金额也突破1000亿元大关，达到1122亿元，成交量以及成交金额位居国内期市所有品种之首，再次成为耀眼的明星品种。

　　基本面多空交织，多空互不相让

　　目前郑糖基本面因素较为复杂，多空均有一定分量，造成了多空资金互不相让。从利多因素来看，一方面郑糖期价大幅回落以后，国内现货市场基本稳定，广西产区的现货价格维持在3400元一带，而郑糖近期合约价格基本跟现货价格接近，因此期价进一步下跌的空间被封杀，引发多头资金纷纷入市；另一方面，就在近期郑糖横盘筑底的过程中，外盘糖价却不断反弹，期价连续走高，国内走势明显滞后与外盘；还有就是原油期价的不断走高，带动了燃料乙醇的需求大增，刺激了郑糖价格；最后，国内收储的政策支撑了郑糖价格，加上国内物价高企，甘蔗种植成本以及制糖成本均不断增加，这都有利于郑糖多头。

　　还有一个重要的因素，就是盘踞在农产品上的多头资金在年初选择了豆油作为突破口，而目前来看，多头资金比较青睐郑糖。笔者认为，豆油价格的大涨会引发居民生活成本的明显提高，对于物价控制不利，容易引发国家宏观调控，而郑糖则这方面的因素不明显，所以不排除多头资金吸取豆油教训重新选择发动行情目标的可能。

　　从不利的因素看，一方面，截至3月底，国内食糖累计产量已经达到1252万吨，市场预计今年产量有望超过1400万吨，显然今年的南方灾害天气并没有对食糖产量造成冲击，反而还有所增加，因此供应的压力成为今年糖价上涨的不利因素；另一方面，郑糖仓单昨日再度增加429张，已经达到41258张，有效预报也达到了34147张，而且随着收榨时间的临近，仓单还有往进一步增加，仓单压力也是多头的一块心病。

　　昆明糖会有望成为郑糖走势的分水岭

　　本月18日，昆明糖会将会召开，会上可能会传达出国内食糖市场的一些情况，包括产量、销量、供求形势、生长情况、国家收储等一系列信息，而这些信息可能会使的今年的国内食糖市场多空因素进一步明朗，糖价走势也有望进一步明朗化。目前来看，多空资金选择在昆明糖会前夕展开激烈争夺，纷纷投入重兵，并且多头目前占据优势，反映出市场对于昆明糖会上利多信息的预期，不过到底鹿死谁手，应该很快会见到分晓。