三、成本因素

　　利润是收入减成本得来的，南宁糖业在机制糖收入增加的情况下，成本也在不断加大，对公司利润造成了极大影响。能源、原材料价格、运输费用、环保投入等因素都使生产成本不断上升。

　　如2005年公司利润大幅下降主要是由生产成本的大幅提高造成的。04/05榨季原料甘蔗的基准收购价为190元/吨，比上榨季提高了40元/吨，05/06榨季在此基础上又提高了50元/吨，达到240元/吨的高价。还有，在机器无法满负荷生产的条件下，吨糖的能源消耗和期间费用大幅增加。由于成本上升的幅度远远大于糖价上升的幅度，加上减产严重的影响，公司当年利润大幅下降。

　　2007年公司业绩出现下降的主要原因是：当年机制糖售价比上年度低，原材料、运费价格上涨，机制糖毛利下降；贷款利率上调，贷款金额增加，财务费用上升；运输费用、仓储费用增加，销售费用上升。

　　另外，制糖业和造纸业都是重污染、高消耗、治污相对困难的传统产业。公司生产过程中会产生废水、废气和废渣，随着环保标准的不断提高，为了企业的可持续发展，公司相应地也提高了环保投入。如公司投入1450万元对下属蒲庙造纸厂实施了污水稳定性达标治理工程；公司投入2000万元用于下属制糖造纸厂蔗渣洗涤水、喷淋水厌氧处理工程等环保项目。

　　四、原料甘蔗的不确定性

　　1、规模化生产与甘蔗的种植面积之间的矛盾

　　由于制糖企业蔗区是由政府行政划拨的，面积有限，对公司大规模生产扩张造成了很大的局限。而且农民有自己选择种植品种的权利。近年受到木薯、西瓜等经济农作物的冲击，很多农民已放弃甘蔗种植。因此，原料的收购量和价格往往会发生波动，进而影响公司的生产经营。

　　2、气候因素

　　制糖业原料甘蔗受气候影响极大，霜冻、干旱、虫害都影响甘蔗的产量，产量的多少又会影响糖价的走势，可以说制糖业是看天吃饭的行业。如2000年广西、云南、广东等产糖大省普遍遭受霜冻灾害。据统计，这次霜冻使全国甘蔗糖减产23%。而且当年广西甘蔗产区还受到了严重的干旱，致使甘蔗大幅度减产。2005年又是受连年干旱的影响，广西地区乃至全国糖料连续两年减产，南糖除了受干旱的影响外，还巧遇大面积甘蔗庶根换种的情况，为了留种使很多甘蔗无法入榨，当年生产机制糖30.14万吨，与上年同比减少了40.3%，减产幅度高于全区平均水平。

　　五、综述

　　从对南宁糖业历年年报的分析中，我们可以了解到，产量、糖价和成本是影响制糖业利润的关键因素。甘蔗减产利于糖价的走高，但公司的糖产量也会减少；反之，原料甘蔗丰收，制糖企业的糖产量会提高，但供过于求又会造成糖价的下跌。制糖企业的利润，是糖价和产量两者博弈的结果。