分析我国历年总销量和增长的年度数据可以发现，从2005 年以来，我国空调业销量呈现出逐年增长的态势。2007 年的增长率更是高达至25.5%。在正常情况下，我国空调业销量预计将继续保持高速增长。下面具体分析我国空调业销量的组成。

　　我国的空调销售分为国内销售和出口两个部分。随着我国空调业竞争力的加强和海外市场的开拓，出口消费在我国空调销量中的比例不断提高。2007 年，我国空调业销量出口占总销量的比例已经超过60%。

　　图5 家用空调销售结构

　　
家用空调销售结构走势图。(来源：光大证券、金瑞金属研究小组)

　　2)国内销售

　　图6 空调业内销及增长的月度数据

　　
空调业内销及增长的月度数据走势图。(来源：中华商务网、安信证券、金瑞金属研究小组)

　　我国空调业内销从3 月份开始启动，4 月份在三月份的基础上继续增加，在5 月份达到销售的高峰。2007 年，5 月高峰期的销量约为470 万台。

　　尽管我国今年实施从紧的货币政策，GDP 增长率也可能从高位回落。但是，我们认为今年我国空调的内销不会受到影响。主要基于我国农村市场的发展。

　　党的十 七大提出“促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变”，把消费作为拉动经济增长的首要因素。由于拉动内需政策的提出已经有一段时间，城市消费已经基本上被开发完毕。而广大的农村地区的开发却仍然有待开发。这从新制定的“家电下乡”政策中可以看出。今年，政府多次提出要提高农民收入。在政府的推动下，相信农民收入可以取得较大的增长。在收入增加的前提下，空调作为城市生活的必需品，必然也将进入农户家庭。而根据笔者的调查，目前空调在农村的普及率相当低。所以，我国农村市场潜力巨大。而4、5 月份作为我国空调业内销的高峰期，必然出现一定的增长。在城市市场没有出现明显衰退信号而农村市场有所突破的情况下，我国4 月份的空调业内销量必定有所增加。

　　3)空调出口

　　图7 空调业出口及增长的月度数据

　　
空调业出口及增长的月度数据走势图。(来源：中华商务网、安信证券、金瑞金属研究小组)

　　从图中可以看出，我国空调出口在3 月份达到高峰，但4 月份仍然保持较高水平。2007 年4 月份，我国空调业出口为540 万台。07年全年我国空调出口增长达到25%。

　　人们普遍担心由于次贷危机，我国的空调出口会大幅下滑。而2月份海关数据显示，我国出口空调409 万台，明显高于去年同期。所以，笔者认为目前就预测出口大幅下滑估计尚为时尚早。原因如下：

　　根据来自中华商务网的数据，08 年1 月份，我国出口继续保持高速增长，总体同比增长率为48%。

　　第一、美国市场不会受太大影响

　　美国进口的空调以低端的窗机为主，主要用于更新换代和新的公寓使用，主要使用人群是租房的穷人和年轻人。美国2 月份的失业率下降为4.8%，低于1 月份的4.9%。而平均小时工资为增加0.05 美元。这表示这部分人群的消费能力有所增强。分析2 月份新屋销售数据可以发现，新屋销售的减少主要源于40-50 万美元之间的销售减少，这类房屋在市场中处于中等偏上水平。而出租用的房屋一般都是低水平的房屋。这也将在一定程度上说明，这部分房屋销售下滑的程度低于市场整体下滑水平。所以，这部分需求虽然不能完全避免整体房地产市场下滑的波及，但却相对稳定。所以，经济疲软对于我国空调出口美国不会有太大影响。

　　第二、新兴市场迅猛增长

　　07 年下半年，空调需求的大幅增长主要来源于南半球和热带国家例如巴西，以及俄罗斯、印度等国家。巴西、俄罗斯、印度作为“金砖四国”成员，都表现为极高的经济增长率。而且由于都是发展中国家，随着收入的提高，消费必将保持高速增长。而且由于位置处于热带地区，这些地方对于空调的需求必将保持在高位运行。从而确保对于我国空调的进口。

　　第三、欧洲市场平稳

　　在我国1 月份空调出口的增加中，欧洲市场表现突出。对于环保越来越重视的欧洲，近年来欧洲进口的空调主要以高端机型为主，例如多联机、变频机和能耗比高的机型。而我国企业，特别是龙头企业入美的和格力在高端机的生产和出口方面拥有优势。

　　在内销增长和出口继续增长的情况下，我国4、5 月份空调销售将继续保持增长态势。由于生产周期的存在，预计我国4 月份空调业的生产将保持高速增长。

　　空调生产的旺盛必然导致对于原材料的需求增加。这可以从我国铜管生产企业的生产情况中得到体现。根据易贸调查数据，受空调行业季节性需求转旺影响，大部分企业处于供不应求状态，订单充足。所以尽管铜价高企，我国铜管行业3 月份的整体开工率达到83.3%，高于1 月份的76.5%，也高于去年同期的76.8%。

　　图8 我国铜管企业的整体开工率

　　
我国铜管企业的整体开工率走势图。(来源：易贸金属、金瑞期货金属研究小组)