Marex评论(铜、铝、锌、铅、镍、锡)

　　铜：虽然整体技术分析保持看涨，价格预计将在未来几周大幅走高，但近期反弹尝试继续在历史高点8800/20美元区域附近遭遇阻力，表明在最终突破并重启主要的上涨周期之前可能进一步调整。近期回落应该在8530/50美元，然后是8360/80美元获得支撑，只有跌破此区域才能表明较大型的顶部形成，然后可能进一步下跌。交易策略：关注回调，寻机重建多头。

　　铝：虽然整体技术分析保持看涨，已完成的底部形态能够支撑铝价在未来几周大幅走高，但上涨过程仍然相当费力，正常调整是这一上涨周期中的强烈特征。预计阻力将再度在3130/40美元区域附近出现，突破此位才能重新产生上涨动能，并上探3170/80美元，然后是3250/60美元区域。近期支撑在2970/80美元，只有跌破此位才能引发更深幅的下跌至2870/80美元。交易策略：多头获利了结，在低位重建。

　　锌：虽然中长期看跌走势保持完好，但短期趋势明显走平，价格在宽幅震荡形态内震荡。预计近期下跌将继续在2200/10美元获得良好支撑，然后是2130/50美元，除非跌破此区域，否则走势可能进一步震荡。阻力在2330/50美元，然后是2430/50美元，市场收上此位才能重新产生上涨动能，并重返2550美元区域。交易策略：暂时观望，等待下一个方向信号重新入市。

　　铅：中期趋势保持平稳，价格宽幅震荡，波动剧烈。预计关键的近期支撑2730/50美元，然后是2650/70美元区域将重新受到测试，但只有跌破此区域才可能使铅价承受更严重的下跌压力，并再度下跌至2400美元区域。关键的近期阻力保持在2990/3010美元，市场重新收上此位才能产生新的上涨动能，并重返3160/80美元区域。交易策略：多头获利了结，进一步回调时重建。

　　镍：虽然整体继续分析继续改善，大型的筑底过程似乎正在形成，但价格仍保持在区间内。不过由于27900/28000美元区域的支撑已经经受住近期测试，30000/30100美元区域附近的关键阻力可能重新受到测试，如果突破此位，那将重返更重要的32100/32200美元，甚至35100/35200美元区域。只有失守27900美元才能使镍价进一步承受下跌压力，并重返26200/26300美元区域。交易策略：多头获利了结，在低位重建。

　　锡：整体上涨趋势保持完好，价格突破过去一个月来的调整形态，主要的上涨周期看来正在重启。预计接下来将迈向22000美元区域，虽然近期阻力应该在21400/21500美元区域附近出现，但下跌应该在20400/20500美元获得支撑。只有重新跌破此位才可能损坏近期上涨势头，并引发更严重的调整至19900美元，甚至18700美元区域。交易策略：在20100重建的多头持有，止损20300，看到22000。

　　巴克莱(Barclays)评论

　　基本金属：锡是前日唯一收涨的金属。在前日创出记录新高之后，昨日上午锡价进一步走强至21325美元的历史新高，尽管库存增加415吨。考虑到过去几个月来库存的整体趋势是稳步下降，同时供应忧虑持续，我们预计锡价将在未来几周进一步上涨。据报道印尼PT Timah的产量将不会受到政府10万吨产量限制的影响，产量可能维持在5.5-6万吨，与2007年持平。前日铅收低3％，并可能面临进一步压力，昨日LME库存大增1400吨。前日铜也承压收低2％至8430美元，但昨日上午走强至8600美元。Rio Tinto今年一季度的报告显示矿产量表现不佳的情况今年再度在行业内出现。Rio的铜矿产量同比下降6％，因Kennecott Utah和Northparkes的矿石品位下降。与其他金属一样，前日铝也承压，收低于3000美元，但昨日上午走强至3020美元。据报道紧张的电力供应开始再度影响中国的冶炼产量，云南省(年产60万吨)的冶炼厂面临三分之一的限电，因能源短缺。昨日上午镍走强至29200美元，前日收于28900美元。镍似乎在28000美元形成了一个短期底部，我们认为镍价能从此位攀高至30000美元，因第二季度不锈钢买盘改善。另外，国际镍研究组织(INSG)的最新数据显示今年2月全球镍矿产量为12.68万吨，环比下降2.7％，而精炼镍产量为11.49万吨，环比下降1％，但同比增长1.8％。数据显示全球镍消费上升，达到11.42万吨，为去年6月以来的最高位。INSG的数据显示2月全球镍市场小幅过剩700吨——为2007年2月以来的最低位，当时市场短缺4000吨。在本周前期跌至2235美元之后，锌反弹至2330美元，但现货/3个月价差继续扩大显示供应充足。

　　贵金属：前日价格涨跌互现，虽然大部分贵金属走高，但钯价下跌2.6％收于447美元/盎司。创记录的油价继续支撑黄金，但美元反弹抑制了金的上涨动能。金上涨0.4％收于928美元/盎司。昨日上午美元跌至记录新低支撑金价上涨。昨日公布的主要经济数据包括美国通胀、美国房屋开工和美国工业生产。我们的经济学家对工业生产的预期弱于市场预期，但核心CPI和房屋开工的预期与市场预期相符。另外，欧洲央行最新一周的声明显示截至4月11日这一周欧洲银行的黄金成交2吨。今年迄今为止成交的黄金量较去年同期多出约18吨，我们估计第四个配额年的销售量将与第三年一样(475.75吨)。LBMA最新的清算统计数据显示黄金转移量从2月的平均2290万盎司/天增加至3月的2570万盎司(环比上升12.2％)，为2006年6月以来的最高位。银的转移量环比上升16.8％至15470万盎司/天，为2006年7月以来的最高位。昨日上午贵金属价格走强。

　　标准银行(Standard Bank)评论

　　中国经济增长强于预期、美元对欧元汇率创记录新低、中国电力问题的报告和Codelco矿业部罢工行动的报道全都推动基本金属价格走高。利多因素的聚集引发一波新的买盘兴趣，随后引发空头平仓。意料之中的，铜表现最好，再度突破8800美元。

　　中国的经济增长数据启动了金属价格的反弹，第一季度GDP增长10.6％，预期增长10.4％。这些数据为中国经济可能安然度过美国经济衰退的论证提供支撑，同时由于中国在全球金属消费方面扮演着如此重要的角色，基本金属价格反弹。

　　接下来是欧洲的通胀数据弱于预期。3月消费者价格通胀指标增长3.6％，为近16年来的最高位。该数据可能使欧洲央行降息，从而促使欧元对美元汇率大幅走强至创记录的1.5970。美元走软在上午为市场提供了额外的支撑。

　　在最初的上涨之后，焦点转移至云南省电力问题对铝提供的支撑。不过重大的新闻是Codelco合同工的罢工行动。因新的买盘介入和空头平仓，铜价大幅反弹，并支撑其他金属跟随铜走高。

　　Codelco工厂的罢工与去年的行动类似，合同工们抗议工资和工作环境，并试图阻断通往开采场的道路。在撰写本评论时Andina已经中断了生产，不过Codelco的其他工厂，包括Norte分部没有受到影响。铜价因这条消息强劲反弹，空头平仓使铜价达到8810美元的高点，之后回落收于8720美元。

　　铝收高2％至3069美元，受到美元走软的支撑，但也受到云南省在季节性干旱和煤炭供应下降的情况下缩减金属生产商电力供应消息的支撑。据报道对铝生产商的电力供应缩减三分之一，并全部中断对铁合金生产商的供应。

　　其他金属也上涨，镍也受到中国电力问题的支撑收高3％至30325美元。锌跟随铜走高，收涨2％至2349美元，而锡收于21500美元。铅是例外，仅收高0.9％至2866美元。