周三大连大豆中幅下跌，似乎是对近日来上涨的调整，连豆可能处于中期调整走势之中，建议中线保持观望。

　　国际方面，原油价格再创历史新高，在原油上涨的带动下，商品市场普遍上涨，CRB指数本月连续反弹，收回了上月巨幅下跌2/3的跌幅，虽然很多商品都有明显的顶部迹象，但筑顶过程可能是复杂的。美豆基本面方面，主要受原油上涨带动以及玉米比价的影响，短期市场对中西部地区的降雨比较关注，如果降雨拖延玉米播种可能会有更多的面积转向大豆，但如果降雨同样对大豆播种造成影响则是利多因素。美豆在经过3月份的巨幅下跌后，近期的走势可以看作是对前期下跌的调整，我们仍坚持大豆转入长期熊市的观点，但下跌过程可能是曲折反复的。

　　进口成本方面，近期海运费用有小幅上涨，人民币暂停升值在7元关口附近小幅盘整。按昨晚美盘收盘和1％的关税计算，今年7月船期的巴西大豆进口成本约为5046元/吨，豆一809价格与之相比基本合理，今年11月船期的美豆到港成本为4961元/吨，与进口成本相比豆一901的价格似乎偏低。

　　技术分析，美豆可能处于2008年3月3日以来的长期熊市之中，中线美豆5月合约可能处于自3月20日以来的中期调整走势之中，调整形态可能较为复杂并持续一个月或更长的时间。豆一809、901合约可能处于3月20、21日以来的中期调整走势之中，调整形态与美盘类似，建议中线观望。

　　王晓光