金融

      上周五美国股市再现大跌、央行副行长谈3月CPI为8.3，这使得股指低开近2%，加之周末媒体报告的地产可能出新调控政策、部分地区房产销售数据再现平静、房地产企业资金链紧数条消息影响，地产股出现大幅下跌走势，万科等地产一线企业纷纷跌停，股指震荡回落个股普跌，收盘于3300点之下大跌近5%。对宏观经济和地产行业的担忧使得市场悲观情绪浓重，特别是地产股为近期反弹行情的龙头板块，地产股的倒下使得投资者信心大挫，我们预计如无利好消息市场将继续震荡下行再次探底。

黄金

    上周五晚间，国际现货金价在917.40-932.10美元之间宽幅振荡，周一亚洲时段，国际现货金价低开振荡，而沪金低开高走，收盘较上周五微涨0.84元，全天成交量和持仓量仍继续减少，表示短期内上攻动力依然不足，弱势仍将继续。CFTC最新的持仓报告显示，截至4月8日，COMEX黄金的基金多头增加5865手，空头增加1750手，显示多空双方目前分歧依然巨大，黄金短期内上攻的能量依然不足。北京时间11日晚间，美国公布的密歇根大学现况指数为78.4，前值84.2；消费者信心指数63.2，前值69.5，预期指数53.4，前值60.1。尽管数据较弱，但由于在周五的7国会议上各国财长和央行行长们意外表达了对美元汇率快速下跌的担忧，这也是G7四年来首次改变对外汇问题的措辞，该声明增强了市场对于政府干预美元汇率的预期，推动美元兑欧元、日元等主要货币强劲反弹。同时，有报导称，由于G7各国在汇率水平问题上并不是总能达成一致，预计G7近期不会采取联合干预行动。因此笔者认为，关于G7干预美元汇率的预期，就如IMF将要抛售黄金一样，对市场偏重于一种预期的影响。能源市场方面，纽约原油维持高位窄幅振荡，但对金价的拉升作用不是十分明显，事实上在原油上周出现大涨时，金价就已经出现过跟原油走势的背离。黄金后市的走向重点取决于美元。投资者继续密切留意。

基本金属-铜

   周一LME铜市大幅震荡，铜价曾暴跌250美元，最低见到8380美元，但最终收盘于8555美元，只下破了90美元。成交量高达9万余手。LME现货升水仍高达141美元，但持仓的减少表明了市场的获利心态较为严重。

    分析来看，国内外铜价的下跌都与美元汇率有巨大关系。从今年铜市与周边市场的联动性可以看到，整个商品市场处于系统性的涨跌中，并且系统性波动的主要因素集中于美元汇率上。由美元贬值引发的全球的通胀成为当前美国经济衰退背景下商品价格仍然上涨的主要原因。从今天国内外铜价波动的主要原因上看，还是上周五七国会议上谈到各国要解决金融危机和当前汇率市场巨幅波动对经济的影响上，市场担心央行会联合干涉汇市上，因此周一美元指数大幅跳高引发了商品市场的下跌，尤其是对经济最为敏感的金属下跌最为剧烈。但我们仍然认为，当前的通胀是由于美国政府长期的双赤字和美元贬值引发的，目前接近滞涨的两难外境界不会因为政府的联合干预就应迎刃而解，在美国政府决心承担起相应的责任前，既在美国政府开始加息并带动美元汇率走出贬值阴影前，商品价格的牛市仍会持续。疯牛已经失去控制！！我们认为美元汇率仍难摆脱弱势，在美元指数回到30日均线以上之前，商品市场的牛市仍会继续。

     近期在美元汇率的带动下，商品市场的波动性仍会很强，短期来看，LME三个月铜仍会在8800美元以下剧烈震荡，支持位为8400美元。国内6月铜也会在63000以上有良好的支撑。从交易上讲，短线可以观望。中线多头仍可在低位介入。

基本金属-锌

    沪锌主力0806低开低走，一度跌至停板，后又小幅上涨，报18220元，跌675元或3.57%。持仓增加340手。沪锌从上周五开始破位下行。现货方面，上海有色金属网锌报价18300-18400，跌700。19000的关键线周五跌破后，市场加速下行。市场人士表示，当前旺季消费表现不旺，现货市场观望氛围较浓。国内镀锌板的产量大幅下滑，对消费产生影响。从今日走势来看，市场将测试18000的支撑作用。

白糖

1、现货成交情况

   下午产区南宁站台价3380－3420元，少量成交；柳州站台价3380－3400元，报价不变，成交清淡；昆明仓库价3270－3280元，报价基本不变，成交清淡；南华集团站台价3400元，报价不变，成交一般，凤糖集团站台价3420－3470元，报价不变，成交情况较好。2、郑糖评述

    今日，郑糖主流合约SR0901开盘3940，低开41点，最高4028，最低3913，收于4004，结算价3984，较昨日结算价上涨23点；盘面低开高走，呈现温和反弹的走势，但反弹期望不能过高，牛皮整理为主。

    短多为主

能源市场

    美元指数仍属于历史低位，油价涨势仍未结束；净多单仍维持在４万手以上，说明基金对油价仍看好，油价涨势仍未结束；我们仍认为汽油需求以及库存的增减将决定油价在第二季度能否延续涨势；纽约原油在98美元/桶附近的支撑仍有效，目前在延续自４月２日以来的中期涨势；沪油较现货显得偏低，后市不可过分看低，总体易涨难跌；沪油中期涨势仍未结束，后市将以震荡上扬为主，操作上以逢低买进为宜。

农产品

    技术分析，美豆可能处于2008年3月3日以来的长期熊市之中，熊市的底部可能会抬高到700～800美分一线，500多美分的价格可能永远不会再出现了。中线美豆5月合约可能处于自3月20日以来的中期调整走势之中，调整形态可能较为复杂并持续一个月或更长的时间。豆一809、901合约可能处于3月20、21日以来的中期调整走势之中，调整形态与美盘类似，建议中线观望。