沪胶0807日线图

　　


　　一周总结

　　沪胶807本周二跌破重要支撑22000后一路下行，并创年内新低，多方抵抗明显信心不足，未能有效拉升胶价。至周末沪胶各合约皆收阴，其中主力合约807大幅下跌1180点，成交与持仓量均有所增加，持仓量增加至61720手。因临近交割月，沪胶有向9月合约移仓的迹象。日胶虽较沪胶略显强势，基准9月合约依然下跌8日元。

　　鉴于日胶基金开始做空，上周日胶的回暖就此熄火，也转为下行寻求支撑。日本橡胶主要依赖进口，深受汇率影响，而美元迟迟不能走稳持续较低位整理，日元持坚，令日胶承压。在汇率的影响之下，日胶基金多头增仓犹疑，幅度之小不足以改变日胶高开地走的命运。国际胶基本面向好，因产胶国尚未进入开割期，产量处于低位，且下周泰国由于宋干节交易市场休市导致供应减少。不过预计产量将在本月末下月初增加。

　　现货价格的坚挺使国内库存进一步松动，本周减少6255吨但是即将到来的割胶期再度为市场渲染了浓重的供应压力。虽前期海南云南病虫害泛滥，给胶园造成损失并致使割胶延后，但经过大力治理，国内全面开割已然在即。据悉，海南新星农垦场已经开割，云胶孟连分公司橡胶树也已正式开割投产。从海南新星农场了解到，该场今年开割胶园已顺利开割, 已于4月1日开始生产胶水,当天生产胶水4.3吨。该农场从3月29日开始，有469个岗位在29日顺利动刀，占全场688个割胶岗位的68.2%。余下的将在4月20日陆续割完。

　　随着割胶旺季临近，供应压力增加，国内观望气氛愈发浓重，市场等待新胶的意愿愈发坚决，多方信心不足，制约胶价。胶价下跌过程中，现货商的观望又进一步加剧胶价的跌幅，导致沪胶胶价跌过头，但是沪胶近强远弱价差不合理，一定程度上或将利于胶价上行，因此在开割之前，市场方向仍旧未明，不宜过分杀跌。

　　原油持续强势整理并有望延续，不过近期来看对胶市支撑有限，因此胶市震荡下行的可能性较大。

　　我们认为，国内天胶由于缺乏资金推动，原本的季节性优势反而成为限制其行情的劣势，一再创出新低，中线趋势偏空。此外，人民币进入6时代对主要依赖进口的天胶的价格也构成一定压力。目前沪胶技术上均线呈空头排列，短期有继续向下可能，过程料将震荡反复。关注支撑点位20400及主力资金操作动向。

　　(执笔：李曼)

　　• 主要合约一周交易数据(单位：元/吨)(数据来源：SHFE)

　　品种 周开盘价 最高价 最低价 周收盘价 涨跌 持仓量 持仓变化 周末结算价 成交量 成交金额

　　ru0804 22210 22230 21225 21760 -440 1412 140 21515 1448 15766.34

　　ru0805 22450 22450 21395 21785 -520 5440 -3370 21540 11814 129088.94

　　ru0806 22670 22670 21400 21585 -915 4894 2246 21570 8384 92334.18

　　ru0807 22585 22585 21035 21180 -1180 61720 14294 21175 1045452 11310227.06

　　• 交易所库存

　　上海期交所天然橡胶库存

　　日期：2008年4月11日 单位：吨

　　地区

　　仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库存量

　　小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减

　　上海 上海长桥 2705 1220 2150 1030 -555 -190 18780 18970 190

　　晶通化轻 3680 3305 3680 3270 0 -35 12695 12730 35

　　期晟公司 800 780 795 780 -5 0 9220 9220 0

　　中储大场 20370 8720 17810 7130 -2560 -1590 26280 27870 1590

　　合 计 27555 14025 24435 12210 -3120 -1815 66975 68790 1815

　　山东

　　奥润特 12140 8960 11430 8250 -710 -710 9040 9750 710

　　青岛832 25 25 25 25 0 0 21975 21975 0

　　合 计 12165 8985 11455 8275 -710 -710 31015 31015 710

　　云南 储运中心 10120 9920 7190 7190 -2930 -2730 5080 7810 2730

　　海南 海口港 7815 7815 7815 7815 0 0 10185 10185 0

　　永桂 8215 5515 8110 5410 -105 -105 10485 10590 105

　　合 计 16030 13330 15925 13225 -105 -105 20670 20775 105

　　天津 天津艺达 5505 4985 6115 5395 610 410 26015 25605 -410

　　总 计 71375 51245 65120 46295 -6255 -4950 149755 154705 4950