•下周重要经济数据

　　4月14日 星期一：日本央行公布3月6－7日货币政策会议记录；第九届世界对冲基金年会召开(悉尼)。

　　英国3月生产者输入物价指数；英国3月生产者输出物价指数；

　　欧元区2月工业产出；

　　美国2月商业库存；美国3月零售销售；

　　4月15日 星期二：欧洲央行行长特里谢发表演讲。

　　法国3月消费者物价指数；

　　英国3月零售物价指数；英国3月核心零售物价指数；英国3月消费者物价指数；

　　德国4月ZEW经济景气指数；德国4月ZEW经济现况指数；

　　美国3月核心生产者物价指数；美国3月生产者物价指数；

　　美国4月纽约联储制造业指数；

　　4月16日 星期三：

　　德国3月消费者物价指数；德国3月调和消费者物价指数；

　　英国3月失业率；

　　欧元区3月核心消费者物价指数；欧元区3月调和消费者物价指数；

　　美国3月消费者物价指数；美国3月调和消费者物价指数；

　　美国3月新屋开工；美国3月营建许可；美国3月工业产出；

　　4月17日 星期四：美联储公布褐皮书；欧洲央行公布月度简报；中国2008年第一季度国民经济运行状况新闻发布会。

　　中国第一季度国内生产终值；

　　日本2月工业产出修正值；

　　欧元区2月贸易帐；

　　美国3月咨商会领先指标；美国3月咨商会同步指标；美国3月咨商会滞后指标；

　　美国4月费城联储制造业指数；

　　4月18日 星期五：

　　中国1-3月城镇固定资产投资；中国3月工业品出厂价格指数；

　　中国3月居民消费品价格指数；中国3月社会消费品零售总额；

　　日本3月家庭消费信心指数；

　　德国3月生产者物价指数；

　　•机构观点

　　力拓：市场需求是原材料价格上涨主要因素

　　力拓经济学家在接受法国商业日报公开采访时说，强劲的需求是原材料价格上涨的关键因素，尽管各大矿业公司已经鼎立配合。

　　经济学家Les Echos quoted Vivek Tulpule也说：“市场需求是定价的主导因素。

　　同时，美国已经基本成为除中国以外的另一需求旺盛地。因为美国经济的恶化，投资者越来越倾向于购买固定资产，特别是原材料。

　　至2010年全球基金属价格料维持高位 -雷曼兄弟

　　据纽约4月4日消息，雷曼兄弟(Lehman Brothers)金属研究部门主管Michael Widmer表示，因需求持续强劲而引发的供应稀少或将在本十年末期之前帮助基金属价格维持在高位，但投资基金的流动将引发短期价格震荡。

　　Widmer表示，“目前整体基金属市场一个共同的状况即是没有足够的供应流入使价格在本十年末之前降至长期平均水准下方。”

　　他并称，“此外，生产成本强劲上涨，这就意味着价格能够触及的底线亦随之提高。”

　　他表示，基金属市场总体上仍吃紧，且这种紧张的状况将持续至2009年，因在需求强劲的同时存在诸多供应状况。

　　Widmer预估今明两年铝市场将出现供应缺口；铜市场今年亦将存在供应短缺，2009年或将勉强维持供需平衡；而锌市场2008和09年的供应均有小幅剩余。

　　他表示，许多生产商长时间以全速产能运转，使整体矿产行业过度疲劳，因而导致供应中断。

　　同时，过去几年期间许多矿业公司增加资本支出以试图扩大矿业生产。但他称，2003-2006年期间矿产行业的通膨亦增长50%。

　　他表示，“在生产商支出的所有资金中，约有50%没有发挥作用，因这些资金完全被通膨所消化。”这进一步限制了未来几年的产能增长。

　　Widmer并表示，“这一点非常关键，因金属市场在过去几年已经形成较大的供应缺口。供应增加量不足将成为一个很大的问题。随着需求的增长，市场需要一个补充库存的推动力。”

　　同时，全球电力供应不足亦限制了金属产量，而短期内这种状况不会得到解决。

　　尽管电力问题不是金属行业所面临的新问题，但近期再度成为行业的关注焦点，特别是中国、南非以及全球最大的铜生产国智利等地区的状况，因金属行业可能需要以全速产能运转以恢复市场的平衡。

　　Widmer表示，“但很显然铜和铝等许多金属无法实现供需平衡。”

　　尽管美国和其他西方经济体的需求增长或将放缓，但Widmer仍预期需求将保持强劲。例如，2006年第四季度以来中国已经成为全球铜需求增长的主力军。“今年和明年全球供应状况仍观望相对强劲的中国需求，而我们并不认为需求会出现完全的减弱，尽管中国的出口行业可能受到当前外部经济低迷的影响。”

　　他称，中国的许多行业正集中在国内市场，并将持续消费金属，如建筑业。

　　许多行业观察家将近期金属价格大幅上涨归因于投资流入的增加，但Widmer坚持认为金属价格的走向最终会回归到反映供需基本面的水准。

　　尽管Widmer预期金属价格短期内将反映金融市场的波动性，但供应不足加之需求强劲将维持价格的高水准。

　　智利矿业组织预估2008年铜均价为每磅3.3美元

　　据圣地亚哥4月7日消息，智利私营矿业贸易组织Sonami总裁Alfredo Ovalle周一预估，今年铜价可能平均在每磅3.30美元，高于其之前预估的每磅3.00-3.20美元。

　　智利国有铜业委员会(Cochilco)的数据显示，2007年铜均价为每磅3.10美元。

　　Sonami代表智利中小型以及多个大型私营矿业公司，该组织预估智利2008年将生产590万吨铜，较2007年的560万吨增加5.5%。

　　智利是全球最大的铜生产国，占全球总产量的大约30%。

　　花旗上调2008年铜价预估15%至每磅3.65美元

　　据新加坡4月8日消息，花旗集团(Citigroup)周一上调2008年铜价预估15%，至每磅3.65美元，相当于每吨8,045美元。

　　同时花旗并维持今年黄金、铅和锌价格预估在相对高水准。金价预估持平于每盎司900美元，未来几年或进一步上涨；锌价预估持平于每磅1美元；而今年的平均铅价预估略下调至每磅1.10美元，此前预估到2008年底为每磅1.31美元。

　　截至2355 GMT，LME三个月期铜价格报每吨8,720美元，较上日尾盘上涨55美元。

　　雷曼：投机需求推高商品价格

　　雷曼兄弟商品专家称，在供需基本面支持商品价格的同时，投机需求推高了农产品原油、金属等商品的价格。

　　雷曼兄弟公司金属分析师迈克•维莫称，尽管金属基本面仍然相对良好，但市场仍然对投机资金对价格的影响担忧。

　　为了检测投机资金的影响，雷曼开发了两种商品指数，一种是来检测投机力量对容易进入的品种影响，如铜、铝等在交易所交易的金属；另外一种是检测它们难以进入的市场，如铁矿石等非交易所交易的品种。结果发现，自2002年以来，非交易所交易的品种的表现超过了交易所交易的品种。

　　“似乎是基本面对金属市场影响更大。”维莫说。不过该公司首席能源经济学家爱德华•莫斯也表示，除了传统的供需基本面因素外，所谓的“新的基本面因素”正在对产生影响。这些因素还包括流入商品市场的投资资金显著增长，这一点可以从期货期权及场外市场的持仓量增长可以看出。

　　除了指数基金、对冲基金及技术交易商的投资需求外，这些新的因素还包括美联储近期的主动减息、美元疲软等，均导致了更多资金流向了商品市场。

　　莫斯还表示，随着通胀忧虑上升，也推动了资金流向商品市场，尽管这一相关性缺乏足够的证据来证实。对于传统的基本面因素，莫斯称，自2001年以来，商品市场供需一直处于失衡状况之中，同时还伴随着商业库存下降，加上用于生产的资产减少，导致了商品价格的上涨超出了预期。

　　全球2008年铜需求增长料放缓至1.2% -Westpac

　　据新加坡4月9日消息，澳大利亚西太平洋银行公司(Westpac)周三表示，尽管中国的商品需求日益增加，但七大工业国(G7)的形势仍是影响全球铜需求的较大因素。

　　2005年G7国家经济放缓对全球铜需求的影响赶超了中国的增长。预计2008年全球铜需求增长将放缓至1.2%，中国需求的增加将再度被G7国家的需求下降所抵消。2007年全球铜需求增幅为5.9%。

　　Westpac并预期，中国制造业出口增长缓慢可能是影响铜需求增幅缩小的因素，同时中国2007年的铜进口或将较2007年的强劲有所缓和。

　　荷兰银行上调2008年铜价预估11.4%至每磅3.50美元

　　据新加坡4月11日消息，荷兰银行(ABN Amro)周五上调2008年基本金属价格预估，其中铜价较10月的前次预估上修11.4%至每磅3.50美元(每吨7,714美元)；铝价预估上调 18.9%至每磅1.25美元；镍价较前次预估上修4.4%至每磅12.50美元；锌价上修0.2%至1.10美元；锡价上修13.6%至7.25美元。

　　荷兰银行表示，商品市场的牛市尚未真正到来；第一季度的数据显示大宗商品、基金属和贵金属的价格强劲。

　　同时，2008年过后金属价格料将趋于温和，工业金属价格将下降。