◆ 行情评述

　　铜铝：ＬＭＥ期铜处在敏感阶段，沪铜技术形态态转弱。

　　ＬＭＥ期铜昨日在电子盘大幅下挫―――价格一度跌到8370，收盘回到8550；其它基本金属

　　表现稳定：期镍拉出长下影线，铝和锌分别收盘为3050 和2290。

　　Ｇ7 会议发表的对汇率的预警声明称：外汇汇率过度波动及无序波动对经济成长不利―――这

　　是2003 自年来Ｇ7 会议口风首次出现改变，人们担心Ｇ7 成员国会联合干预汇市，因而美元出现

　　了短暂的反弹。笔者以为：Ｇ7 成员国联合干预汇市的可能性不大，在经济格局本身不稳定的氛围

　　里，干预汇市无疑是螳臂挡车，因此声明不会对美元走强构成持久性支持。

　　然而，笔者对美元走势在一段周期之内定性为反弹比较执着，理由可以简单归结于：经济大

　　格局极其不确定的氛围里，美元资产反而会比黄金受到追捧，次级债务危机发源于美国但美国股

　　市下跌幅度却大大小于全球其它股票市场―――这很好地说明了这一点。尽管如此，此次美元的

　　反弹会以极其复杂的方式进行，即便做成局部的“底部”也是需要时间的。因此，美元的反弹对

　　基本金属的上涨影响也是复杂的。

　　就ＬＭＥ期铜来说正出于敏感阶段―――这是本月第三周，交割日期在在即。我们知道，长

　　期徘徊在近28 万手的ＬＭＥ期铜的总持仓毫无疑问说明了多头“逼仓”的做法―――在交割周期，

　　如果行情还不能出现实质性的上涨，那么，市场的信心将受到打击。

　　另一方面，周边市场的黄金出现反弹、原油昨日刷新高点，然而基本金属却无动於衷，这令

　　人疑惑；沪铜的表现更是不堪：跟涨谨小慎微、跟跌慌不择路，使得国内做多慢慢转变为了“鸡

　　肋”。

　　本周美国ＰＰＩ和ＣＰＩ数据公布在即，晚些时候美林和华旗也将公布第一季度财政业绩，

　　因此，影响市场的短期因素会波动较大。

　　建议：沪铜和沪铝多单平仓一半；锌、ＰＴＡ观望，黄金余下空单持有，燃料油多单持有。

　　农产品：大豆和豆油尝试做多；豆粕和糖观望；玉米、棉花和强麦多单持有。(储平)

　　◆ 交易策略

　　黄金：余下空单持有；

　　铜：多单平仓一半；

　　铝：多单平仓一半；

　　锌：观望；

　　燃料油：多单持有；

　　橡胶：观望；

　　糖：观望；

　　小麦：多单持有；

　　棉花：多单持有；

　　郑甲酸：观望；

　　2

　　大豆：少量买进；

　　豆粕：观望；

　　玉米：多单持有；

　　豆油：买进；