虽然USDA公布了略微利空的月度供需报告，但内外盘大豆上周仍然小幅上涨，尤其国内大豆a0809合约由于预计现货的紧俏涨幅较大，投机空头的主动平仓盘令该合约价格坚挺。在周三USDA公布的月度供需报告中，美国大豆期末库存从上月的1.4亿蒲式耳上调到1.6亿蒲式耳，全球大豆期末库存从上月的4744万吨上调到4931万吨，利空的报告没能打压大豆价格，相反由于大豆价格需要继续上涨与玉米中争夺播种面积，当日CBOT大豆一度触及70美分的涨停价位。

　　实际上支撑大豆处于高价位的因素，主要是美国大豆期末库存偏低，CBOT大豆更多的反应的是美国国内的大豆供需，全球大豆期末库存仍是历史第三高位，如上图。而且如果不考虑天气的风险因素，按照现在预测北半球大豆播种面积增加20%计算，大豆本身未来的供给是有保证的，下一年度的期末库存将增加，大豆未来的价格将承压。但是外部市场对大豆的支撑作用将增强，如大豆与玉米和小麦的比价仍偏低，国际大米价格大幅上涨，原油价格维持高位，美元长期持续贬值的确定性等。

　　国内现货方面，截至4月11日，黑龙江集贤地区油厂大豆入厂价4500-4600元/吨，友谊、宝清地区4500--4540元/吨；一周来国内豆油现货价格比较稳定，起伏很小；豆粕价格上涨，各地上涨在50-200元/吨不能。

　　当前内外盘大豆关注的焦点，一是美国玉米的播种进度，如果美国玉米因为天气原因播种延迟，会有部分地区改种大豆，当前正是这种情况；二是国内养殖业需求的情况，未来能够引领国内豆类价格上涨的主要因素，很可能是豆粕的需求增加，现在看养殖业的存栏水平仍偏低。从目前的基本面情况看，暂时缺乏主导力量引领大豆价格走出震荡格局。

　　外部市场，原油价格上涨，表现出很强的上涨势头，美元小幅盘整，人民币对美元中间价升破整数关口，国际大米价格持续走高，各国对粮食的争夺战升温，出口国为了保证国内供应纷纷采取措施抑制出口，进口国采取措施鼓励进口，如印度取消了植物油的进口关税。

　　技术上，内外盘大豆反弹到当前的位置上行压力加大，预计后市小幅回落，继续维持盘整。(杜宝泉)