今日日胶受原油价格小幅回落的影响小幅走低，但沪胶却呈现出低开高走的态势，持仓量的大幅减少表明，空头短线思维较为明显，国内现货价格的坚挺依然对甜椒的下跌构成了制约。

　　基本面方面，随着东南亚主产国即将步入开割期，市场预计天胶供应将会逐步加大，市场在低位追空的动力主要体现在技术性抛盘方面，在目前的价格水平现货压力并不明显。但从远期合约的弱势表现来看，市场对于天胶中期走势依然抱以悲观的态度。如果短期市场没有实质性利多题材的出现，预计沪胶在经过短暂的技术性反弹后仍可能重归跌势。

　　技术面上，今日沪胶的反弹依然未能收复21400元一线，这一水平是当前衡量沪胶主力合约多空的重要分水岭，尤其是该水平的失守引发了上周技术性抛盘的介入，在期价未能有效站上21400-21600区间前，预计市场仍将保持弱势。

　　操作上，空头持有。

　　中信建投期货 杨军

　　

　　日元升值，黄金等国际商品小幅下跌调整，TOCOM期胶低开后围绕280日圆震荡。沪胶低开后受主力空头回补影响，震荡走高，RU0807终以21410元/吨报收。成交继续萎缩，资金向远月移仓。

　　上周国内库存再度减少，现货坚挺吸引期货库存外流。由于国际和国内即将迎来季节性供应旺季，供应压力即将逐步显现。

　　需求方面，由于次贷肆虐，全球出口行业遭遇寒冬，今年国内轮胎出口已经露出 放缓迹象，继续下去对天胶需求将呈不利影响。

　　日胶在日圆升值压力下，料将继续需求支撑，短期仍将考验280日圆一线。沪胶自跌破21400一线后，下跌空间被打开。由于比价偏低，短期可能有所反复，但难改中期下跌趋势，操作上遇反弹可沽空。