今日，国内油脂大涨，与隔夜外盘关键位下跌形成了鲜明的对比。一方面，利多因素来自全球谷物库存偏低的炒作；另外就是博鳌亚洲论坛的报道的持续影响。下面笔者将就此展开相关细节的论述。

　　首先，从今日的油脂的上涨时间来看，豆油是9：22，大豆和豆粕是9：24，也就是说，是豆油最先挑起今日大涨的大旗。

　　其次，从今日的上涨幅度看，大豆主力809合约上涨1.56％，豆粕主力上涨1.91％，豆油主力上涨4.86％，盘尾一度封住涨停板，这也正验证了豆油相对较强的观点。

　　也就是说，今日的油脂大涨基本是由豆油引起的，主要的原因还在于前期豆油下跌过快过猛，另外就是前几天大豆和豆粕从前期低位都有所上涨，而豆油涨幅则相对较小。所以，今日的行情基本可以定性为“豆油补涨带动油脂类大涨”。

　　从今日的持仓情况来看，除豆油809合约外，大豆809和豆粕809均出现了不同程度的减仓现象，其中豆粕表现更为明显。笔者认为，部分是因为移仓远月的因素影响，但也不排除多头看淡后期期价的可能。

　　值得注意的是，今日豆类之间的价差发生了很大变化，主要以以下两方面为代表。

　　第一，豆类809合约的压榨利润有回归理性的趋势。

　　第二，大豆近月合约与远月合约的价差出现了大幅度的缩小。

　　笔者认为，这是一个很好的迹象，其背后隐藏的信息就是有大量套利盘的入场，其在盘面的表现上也留下了相对明显的操作痕迹。以上信息表明市场正逐步回归到认识内在价值的理性的快车道上。

　　(周小球 中瑞金融信息研究中心)