上周，国内豆粕市场行情有所回升。黑龙江哈尔滨地区豆粕报价3800元/吨，价格保持稳定；辽宁沈阳地区油厂成交价3750元/吨，价格提升50元/吨；浙江宁波地区豆粕成交价格3700元/吨，价格提升150元/吨；江苏张家港地区豆粕成交价格3750元/吨，价格提升150元/吨；广东地区豆粕成交价格3700元/吨，价格提升100元/吨。

　　沿海豆油频报胀库停机

　　进入4月份以来，国内油、粕销售持续低迷，沿海地区油厂频报豆油胀库，因而停工限产的范围不断扩大。从目前了解的情况来看，黑龙江部分油厂为锁定利润没有开机，山东地区部分油厂计划4月中旬停机，华东地区一些油厂从4月上旬停至中旬，福建地区油厂几乎全面停机，未来国内豆粕供应有偏紧态势。因而在外盘持续上涨的支撑下，油厂力挺豆粕价格，希望刺激终端追涨的心理，但似乎成效微弱，多数饲料企业仍然采取即买即用的采购策略。但随着天气的逐渐转暖，饲料养殖业陆续恢复，进入4月份之后豆粕需求将会明显增加，而当前饲料养殖企业前期采购的豆粕库存也基本告罄，有望开始新一轮采购，这将直接带动豆粕需求增加。

　　国内饲料需求缓慢恢复

　　近期，豆粕价格止跌反弹，国内部分地区成交情况尚可，但市场整体需求不旺，实际成交价格远低于油厂的公开报价。目前市场对于养殖消费需求近滞远增的预期的较为明显。具体来看，国内部分产区的生猪存栏量呈现趋增态势，不过多数地区育肥猪存栏水平仍较正常水平偏少2—4成，再加上3月中上旬多数终端用户已经采购了适量饲料，因此4月份以来多数企业反映饲料销售形势并不理想，直接影响到豆粕的消化能力。另外近期国内家禽养殖业恢复进程也并不理想。一方面，疫病在部分产区仍威胁肉鸡存活率，面对高价饲养成本，养殖户补栏表现谨慎；另一方面，不少养殖户较为担心后期终端产品的盈利水平。

　　美国天气成为市场焦点

　　4月9日USDA的利空月报出台后，CBOT大豆期价反而暴涨，期价受到大宗商品锐升以及美元疲软等因素的提振，同时南美阿根廷农户可能再次罢工的传言令市场担忧大豆供应紧张，推动美豆期价放量大涨，美豆主力合约向上突破阻力位1300美分，部分合约则触及涨停。目前南美阿根廷农民对于谈判尚未展开非常不满，威胁要重新开始罢工，该因素给大豆走势注入了上涨动力。

　　综合分析，在需求整本偏弱的情况下，国内豆粕价格的持续上涨主要表现为成本推动型，后期市场仍然存在一定的不确定因素，终端采购追涨仍应谨慎。